电竞：产业规模持续扩张

　　投资要点：

　　1、产业规模持续扩张。

　　2、转播权蕴含大价值。

　　产业规模持续扩张，未来想象空间巨大。目前电竞行业规模已超过200亿元，超过美国成为全球第一大电子竞技市场。我国的电竞用户预计在2016年将超过1亿，2014-2018年复合增长率约为27%。对标韩国，电竞产业已经成为韩国的三大支柱产业之一；而我国由于过去政策反复在一定程度上阻碍了产业的发展，但目前宏观利好因素增多，共同助推行业发展，未来中国的电竞产业进程向韩国看齐的可能性很高。

　　赛事种类日渐丰富，转播权蕴含大价值。电竞赛事分为：由赞助商、赛事组织者、媒体和发行商主导四类。由赞助商和发行商主导赛事分别易受厂商定位和游戏生命周期影响，因此，组织者和媒体模式渐成主流。从盈利模式来看，目前主要靠赞助和少许门票收入支撑，而对于有观众基础的电竞赛事而言，转播权一旦放开，将给赛事主办方带来非常可观的收入。

　　变现渠道丰富，直播平台有望实现品牌突破。目前国内电竞直播平台尚未成熟，随着赛事增加和游戏种类丰富，未来游戏直播用户规模有望超过一亿人次。直播平台聚集众多流量，变现渠道丰富，但目前主要集中在增值服务上，一旦各家将商业模式拓宽到游戏联运、广告及会员订阅，其市场规模将同比增加300%以上。

　　推荐游戏全产业链布局的顺网科技、互联网枢纽型传媒巨头浙报传媒、深挖收购领域且积极入主移动电竞的华谊兄弟。