2018年美元兑人民币反弹

　　2017年初，深圳口岸区域大批兑换外币的人群聚集，因为人民币自2014年年初开始贬值，从6.04贬值至6.96，眼看着财富缩水，大妈们忍不住要兑换美元、港币等外币。然而，这往往是形势转折的信号。

　　2014年6月28日我在《定向降准提升银行风险》一文中详细分析了人民币汇率的前世今生及长期后市走向。人民银行诞生于1948年12月，至1949年中，1美元兑人民币约2.5元，但此后由于中国经济与世界经济基本“失联”，至1972年后才逐步恢复，人民币汇率受到严格管制。1978年中国实施改革开放，人民币汇率实行双轨制，产生外汇券这一副产品。大约1980年底，美元兑人民币见底上升，我记得当时家里有亲戚从香港寄钱回大陆，100港币只收到21元人民币（人民币当时是何其高估啊！）。

　　1994年中国一次性将人民币贬值33%，实行以市场供求为基础、单一的有管理的浮动汇率制度，其时美元兑人民币为8.7元，为历史顶峰。但1997年发生亚洲金融风暴，美元兑人民币汇率又被定在8.28元的水平。直至2005年7月，又修改为“建立健全以市场供求为基础的，参考一篮子货币进行调节制度”，人民币允许正负0.3%波动，人民币一次性贬值2.1%。2007年5月人民币波动区间扩大至正负0.5%。但2008年全球金融危机中国政府又再重申美元兑人民币定在6.83元水平，及至2010年取消，恢复有管理的浮动汇率制度。2015年3月，人民币波动区间扩大至正负2%。但到8月11日之前，美元兑人民币被固定在6.21元附近，8月11日人民币又一次性适当贬值。

　　观察美元兑人民币的走势，可以假设1949年完成浪1，其后跌至1980年为浪2，1980年至1994年的8.7元为浪3，1994年至今为浪4。浪4中，8.7元至2014年的6.04元为一组5浪下跌，可能是4浪A。6.04元之后进入浪B反弹，B浪反弹是否已经于2016年12月30日6.96元结束？观察自6.96元以来的下跌，呈现一组清晰的5浪下跌，最低见6.31元水平，其中第4子浪是一个水平三角形，其后是第5子浪下跌。当一组5浪结束，将进入三浪模式的反弹。

　　2014年初的6.04元至2016年底的6.96元为一组三浪反弹。这里数法变化较多。第一种可能性是2014年的6.04元之后是一个大型的水平三角形，如此6.04元至6.96元只是三角形的子浪A，6.96元以来为子浪B。6.96元至今为B浪（a）下跌，尚未结束。第二种可能性是6.04元至6.96元已经结束反弹，6.96元以来进入新一轮的下跌，则其中6.96元至今为一组5浪的浪1下跌，即将进入浪2反弹。反弹将呈现三浪模式，换言之，2018年人民币汇率将会贬值，目标是6.6元至6.7元之间。之后，进入浪3下跌，后市将跌破6.04元的水平。美元兑人民币浪2简单，相信浪4会比较复杂。

　　乐视网（300104）复牌，按照基金公司的估值，该股应该跌10个跌停板以上。然而第一日便有几千万的成交，不知是哪些人在摆乌龙。第二日大宗交易，又是一种掩眼法。目的是引诱更多的人买入，减低损失。融创中国主席孙宏斌承认，愿赌服输，但相信会竭尽所能令乐视网起死回生的，只可怜融资买入乐视网的投资者，这回难逃一劫。未来10年，靠炒股发达的可能性愈来愈低，而靠炒股破产的可能性则愈来愈大。因此，建议投资者重点研究ETF。市场炒蓝筹便买入50ETF、300ETF，市场炒小盘股考虑500ETF、创业板ETF、中小ETF，市场炒金融股便买入金融ETF，日后若炒医药股又可考虑医药ETF。ETF的好处是赚了指数必赚钱，不必花心思研究个股，当前股市已经3000多只股票的情况下，选对股票的可能性正愈来愈低。

　　卧龙

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