重庆百货：继续加码消费金融

　　重庆百货（600729）：2018年第一季度，公司实现营业收入100.63亿元，同比增长9.66％，归母净利润为5.23亿元，同比上涨43.48%，超出我们的预期，利润增速大幅提升29.44pct，主要源自公司对毛利的管控能力超预期，以及投资收益同比提升1784.88%，主要来自马上消费金融的贡献。第一季度，重庆百货综合毛利率为18.62％，较去年同期提高2.07pct。2018第一季度销售费率同比降低0.09pct；管理费率较去年同期上涨0.57pct，主要为公司按预算计提年度绩效奖励所致，销售+管理费用率同比下降0.46%；财务费用率较去年同期下跌0.01pct。

　　成立以来，马上金融快速成长并迅速进入盈利期，现因发展需要，拟进行第三轮增资。本轮计划增资20.04亿元，增资后马上金融注册资本为40亿元。公司拟决定出资63，359.16万元，认购56，570.68万股参与马上金融本轮增资。增资后，公司持有马上金融124，239.92万股，占其股份总额的31.06%，持股比例提升0.445pct。马上金融以“金融+科技”为核心，运用互联网和大数据模式，结合消费场景，为消费者提供“一站式”金融服务。马上金融推出针对特定消费场景的“商品贷”，覆盖家电、3C数码、电动车、摩托车、教育、医美、旅游、家装等场景。18年一季度马上消费金融实现净利润2.50亿元，随着消费场景的持续扩充以及资金规模的扩大，马上消费金融将持续快速增长。

　　操作策略：股价表现强势，短线投资者可积极参与博弈。