“12月行情”难再续
- 来源:小康
- 关键字:12月,行情,难再续,明年
- 发布时间:2011-01-04 09:35
经过11月份市场宣泄之后，市场整体压力有所缓解。预计12月份将延续弱势格局，但下行空间有限，而操作策略上以控制仓位和风险为主，建议为明年的行情提前布局。
由于宏观货币政策的影响，11月A股难以改变下跌的命运，那么，2010年的收官战，12月的A股又将何去何从呢？
11月股市“过山车”
从7月的反弹到10月的大举进攻，沪指以月线四连阳的良好形态进入11月的征战。10月份以来因为流动性充足，11月的前9个交易日，大盘霸气十足，不仅重回3000点，而且最高涨至3186.72点，离3200点仅一步之遥，催生了券商、煤炭、有色金属三大板块的超强走势。
然而正是这个最高点，成为整个行情的转折点。接着一路下探，前期涨幅凶猛的个股纷纷遭到围剿。上证指数从最高接近3200点回落至2800点，上证综指单月下跌5.33%。
随着市场活跃度急剧下降，火爆的题材股似乎仅剩下氟化工和酿酒等板块。对于下跌的原因，大部分业内人员都认为是因为市场对货币收紧的预期有所增强，从而使得多头不敢轻举妄动，而资源股等品种继续调整，同样也加剧了市场的压力。
前期喊着“狼来了”登场的“两桶油”中石油和中石化，也出现大幅回调。而银行股在大幅回调后市盈率仅为10.7，已处于全球倒数第一的水平。
A股市场在12月的第一周，由于多头目前在年线即2800点消耗了太多的精力，仍然未能有效突破，这样一来，无形的压力在增加。第一周在年线附近不断地震荡和抢夺，曾经一度跌破2800点。但是始终还是站在了2800 点之上。
加息预期减弱
主要还是对调控政策进一步加剧感到担忧。近期管理层提高存款准备金率等一系列举措都是针对通胀。同时，证监会等五部门联手打击内幕交易，也在一定程度上降低了市场的活跃度。不过，最重要的原因，还是担心管理层将再度出台加息政策。
近期各机构的最新研究报告中，均使用了“很强烈”的措辞来描述12月的加息预期。国金证券分析师林松立指出，近期央票收益率继续大幅飙升，3个月和6个月期均飙升了0.5个百分点，1年和3年期上升了0.24个百分点。
而目前的情况是，1年期央票收益率已经飙升到2.80%，超过了1年期定期存款利率0.3个百分点。从历史来看，一年期央票收益率超过一年定存利率0.3个百分点后，央行倾向于立即提高利率，而目前二者差距已经达到0.3个百分点。当然，是否加息，还取决于很多因素，判断加息的具体时点是很困难的。
不过，也有分析师认为，我国管理通胀，或许并不会频繁使用加息手段来控制通胀。瑞银证券分析师唐志刚指出，目前来看，中国经济并未过热，且拥有充足的资源来控制通胀。而股市是吸收流动性最佳的场所，股市的健康发展是政府的一个长期目标。因此，市场不应对控制通胀的措施反应过度，控制通胀不会牺牲经济增长和压制股市。唐志刚认为，管理层对加息手段的使用一直较为谨慎，因为可能会对经济产生负面影响。这表明后期不会频繁采取加息的方法控制通胀。
为了“控通胀”而过度紧缩的风险降低。一些投资者担心政府明年会通过大幅收紧货币政策的方式控制通胀，从而导致经济硬着陆。12月3日的政治局会议对“控通胀”的着墨并不多并且是与其他多个政策目标一起提及。这种提法预示着2011年货币政策不大可能大幅紧缩，特别是多次大幅加息的可能性较小。
12月限售压力小
今年12月共有143家公司的566.39亿股，约5956.1亿元市值的限售股解禁，解禁股数比11月下降68%，解禁市值比11月下降69%。
从个股上看，解禁数量最多的前两位是中国中铁和中国太保，分别达到120亿股和50亿股，均为首发原股东限售股份。按11月19日收盘价计算，中国中铁和中国太保解禁市值分别达到537亿元和1159亿元，合计占了12月全部解禁市值的三成。
目前A股市场仍呈现以非股改限售股为主体的特征。在12月份解禁的143家公司中，股改限售解禁公司仅有39家。而非股改限售股解禁公司有104家，包括31家首发机构配售股解禁，53家首发原始股东限售股解禁，20家定向增发机构配售股解禁。
12月解禁的压力很小，这无疑对脆弱的大盘能够起点支撑作用。
大盘难有作为
从历史运行的趋势看，每年的末月都跌多涨少，整个月的走势多为震荡整理，难有大行情出现。2009年12月，沪指强势震荡整理，最后在收尾的两周才实现大涨，整月勉强微涨2.56%；2008年12月，虽然首周同样实现开门红，但在当时市场环境偏弱的背景下，最终高开低走弱势震荡筑底，月跌幅为2.69%；而2006牛市初期，A股12月暴涨20%以上。2007年则因当年11月超跌，12月迎来反弹行情，全月上涨8%；此外，从1998年至2005年间，12月几乎都为震荡整理。
一位不愿透露姓名的北京私募人士分析称，市场资金对12月份股市的运行往往持谨慎心态，因此该月市场一直难有较好表现。不过，虽然在12月没有大行情出现，但反复调整阶段，市场仍可能出现各种热点，因此投资者可以采取短线炒作热点个股的策略。
“沪指一直围绕2883点的年线展开拉锯，12月份对年线的争夺可能更加激烈，市场或将呈胶着状态，不排除有新一轮杀跌的可能。”上述私募人士对今年12月走势做出这样的分析。
的确，若要有大行情出现，首先大盘股必须有所作为，但从市场环境来看，大盘股在短时间仍难有表现。目前市场日均成交金额急剧下降，难以支撑大盘股反弹，12月的第一周出现的大盘股走强或许仅仅是昙花一现。
随着前11个月的市场新增贷款超发，最后一个月的信贷投放预期可能会下降，明年的新增信贷规模预期也可能降低，股指自11月中旬快速回落，也许是对利淡消息的提前反应。当然，短期快速下跌后出现了适当的修复行情，尤其是上证指数两度破位2800点都被拉起来，表明短线做反弹的动力在增加。不过上证指数从低点2791点以来上涨百余点，继续上涨可能面临压力。就短线而言，上档压力位在2955点附近，也就是10月29日的低点2955点。
另外，20日和30日均线分别在2992点和2993点附近，它们近期对大盘构成较强的阻力。近两周上证指数在3000点至2800点区域波动的可能性较大。
具体来看，可以关注具有季节性特征的食品饮料、信息服务、交通运输、医药生物、公用事业等行业，这些行业在过去十年间表现相对大盘占优次数较多；其次，关注全年业绩确定性大幅增长的行业，如电子元器件、机械设备、交通运输等行业；再次，关注消费内需、战略新兴产业；主题投资方面，建议关注高送转概念股，尤其是成长性好、业绩增长确定的新股和次新股。
（股市有风险，投资须谨慎）
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由于宏观货币政策的影响，11月A股难以改变下跌的命运，那么，2010年的收官战，12月的A股又将何去何从呢？
11月股市“过山车”
从7月的反弹到10月的大举进攻，沪指以月线四连阳的良好形态进入11月的征战。10月份以来因为流动性充足，11月的前9个交易日，大盘霸气十足，不仅重回3000点，而且最高涨至3186.72点，离3200点仅一步之遥，催生了券商、煤炭、有色金属三大板块的超强走势。
然而正是这个最高点，成为整个行情的转折点。接着一路下探，前期涨幅凶猛的个股纷纷遭到围剿。上证指数从最高接近3200点回落至2800点，上证综指单月下跌5.33%。
随着市场活跃度急剧下降，火爆的题材股似乎仅剩下氟化工和酿酒等板块。对于下跌的原因，大部分业内人员都认为是因为市场对货币收紧的预期有所增强，从而使得多头不敢轻举妄动，而资源股等品种继续调整，同样也加剧了市场的压力。
前期喊着“狼来了”登场的“两桶油”中石油和中石化，也出现大幅回调。而银行股在大幅回调后市盈率仅为10.7，已处于全球倒数第一的水平。
A股市场在12月的第一周，由于多头目前在年线即2800点消耗了太多的精力，仍然未能有效突破，这样一来，无形的压力在增加。第一周在年线附近不断地震荡和抢夺，曾经一度跌破2800点。但是始终还是站在了2800 点之上。
加息预期减弱
主要还是对调控政策进一步加剧感到担忧。近期管理层提高存款准备金率等一系列举措都是针对通胀。同时，证监会等五部门联手打击内幕交易，也在一定程度上降低了市场的活跃度。不过，最重要的原因，还是担心管理层将再度出台加息政策。
近期各机构的最新研究报告中，均使用了“很强烈”的措辞来描述12月的加息预期。国金证券分析师林松立指出，近期央票收益率继续大幅飙升，3个月和6个月期均飙升了0.5个百分点，1年和3年期上升了0.24个百分点。
而目前的情况是，1年期央票收益率已经飙升到2.80%，超过了1年期定期存款利率0.3个百分点。从历史来看，一年期央票收益率超过一年定存利率0.3个百分点后，央行倾向于立即提高利率，而目前二者差距已经达到0.3个百分点。当然，是否加息，还取决于很多因素，判断加息的具体时点是很困难的。
不过，也有分析师认为，我国管理通胀，或许并不会频繁使用加息手段来控制通胀。瑞银证券分析师唐志刚指出，目前来看，中国经济并未过热，且拥有充足的资源来控制通胀。而股市是吸收流动性最佳的场所，股市的健康发展是政府的一个长期目标。因此，市场不应对控制通胀的措施反应过度，控制通胀不会牺牲经济增长和压制股市。唐志刚认为，管理层对加息手段的使用一直较为谨慎，因为可能会对经济产生负面影响。这表明后期不会频繁采取加息的方法控制通胀。
为了“控通胀”而过度紧缩的风险降低。一些投资者担心政府明年会通过大幅收紧货币政策的方式控制通胀，从而导致经济硬着陆。12月3日的政治局会议对“控通胀”的着墨并不多并且是与其他多个政策目标一起提及。这种提法预示着2011年货币政策不大可能大幅紧缩，特别是多次大幅加息的可能性较小。
12月限售压力小
今年12月共有143家公司的566.39亿股，约5956.1亿元市值的限售股解禁，解禁股数比11月下降68%，解禁市值比11月下降69%。
从个股上看，解禁数量最多的前两位是中国中铁和中国太保，分别达到120亿股和50亿股，均为首发原股东限售股份。按11月19日收盘价计算，中国中铁和中国太保解禁市值分别达到537亿元和1159亿元，合计占了12月全部解禁市值的三成。
目前A股市场仍呈现以非股改限售股为主体的特征。在12月份解禁的143家公司中，股改限售解禁公司仅有39家。而非股改限售股解禁公司有104家，包括31家首发机构配售股解禁，53家首发原始股东限售股解禁，20家定向增发机构配售股解禁。
12月解禁的压力很小，这无疑对脆弱的大盘能够起点支撑作用。
大盘难有作为
从历史运行的趋势看，每年的末月都跌多涨少，整个月的走势多为震荡整理，难有大行情出现。2009年12月，沪指强势震荡整理，最后在收尾的两周才实现大涨，整月勉强微涨2.56%；2008年12月，虽然首周同样实现开门红，但在当时市场环境偏弱的背景下，最终高开低走弱势震荡筑底，月跌幅为2.69%；而2006牛市初期，A股12月暴涨20%以上。2007年则因当年11月超跌，12月迎来反弹行情，全月上涨8%；此外，从1998年至2005年间，12月几乎都为震荡整理。
一位不愿透露姓名的北京私募人士分析称，市场资金对12月份股市的运行往往持谨慎心态，因此该月市场一直难有较好表现。不过，虽然在12月没有大行情出现，但反复调整阶段，市场仍可能出现各种热点，因此投资者可以采取短线炒作热点个股的策略。
“沪指一直围绕2883点的年线展开拉锯，12月份对年线的争夺可能更加激烈，市场或将呈胶着状态，不排除有新一轮杀跌的可能。”上述私募人士对今年12月走势做出这样的分析。
的确，若要有大行情出现，首先大盘股必须有所作为，但从市场环境来看，大盘股在短时间仍难有表现。目前市场日均成交金额急剧下降，难以支撑大盘股反弹，12月的第一周出现的大盘股走强或许仅仅是昙花一现。
随着前11个月的市场新增贷款超发，最后一个月的信贷投放预期可能会下降，明年的新增信贷规模预期也可能降低，股指自11月中旬快速回落，也许是对利淡消息的提前反应。当然，短期快速下跌后出现了适当的修复行情，尤其是上证指数两度破位2800点都被拉起来，表明短线做反弹的动力在增加。不过上证指数从低点2791点以来上涨百余点，继续上涨可能面临压力。就短线而言，上档压力位在2955点附近，也就是10月29日的低点2955点。
另外，20日和30日均线分别在2992点和2993点附近，它们近期对大盘构成较强的阻力。近两周上证指数在3000点至2800点区域波动的可能性较大。
具体来看，可以关注具有季节性特征的食品饮料、信息服务、交通运输、医药生物、公用事业等行业，这些行业在过去十年间表现相对大盘占优次数较多；其次，关注全年业绩确定性大幅增长的行业，如电子元器件、机械设备、交通运输等行业；再次，关注消费内需、战略新兴产业；主题投资方面，建议关注高送转概念股，尤其是成长性好、业绩增长确定的新股和次新股。
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