二季度加仓前20名：华夏系占4席
- 来源:投资者报
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- 发布时间:2009-07-06 10:18
为何被动管理的指数型基金能获得如此高的收益率？
原因在于指数型基金最大的特色是模拟指数，高仓位持有股票，大部分指数型基金的仓位基本上保持在90%以上。
由此不难得到一个结论：牛市行情中，高仓位运作是基金获取高收益的一个重要法宝。除去指数型基金，在今年上半年基金仓位管理中，赚取最好收益的基金正是那些高仓位的基金，如中邮核心优选、光大保德信核心等；收益次好的是年初低仓位，此后果敢加仓的基金；次差的是前期已布局高仓位，但担忧风险不断减仓的基金；最差者，则是一直保持低仓位以及漫无目标调仓的基金。
踏空基金忙加仓
二季度市场和宏观经济的复苏保持一致的趋势--继续上扬。上证指数从2380点上涨奔至3000点，大部分基金在此期间紧抓行情，持续加大仓位。
偏股型基金（不包括今年成立的基金，下同）是加仓的先锋，从一季度末股票型基金平均仓位78%，到5月份一度增至2007年牛市行情的最高仓位86%；混合型基金也不示弱，从一季度末61%加仓至牛市最高点位72%。
在2800点多空激烈争夺中，偏股型基金也曾一度获利减仓，但在国际市场、国内宏观经济预期向好和IPO重启利空出尽之际，基金开始反手急速做多，股票型和混合型基金均快速加仓。
值得注意的是，从整体数据看，和一季度末相比较，股票型基金整体加仓幅度较小，混合型基金甚至是小幅减仓。股票型基金一季度末平均仓位为78%，二季度末《投资者报》仓位监测模型测算仓位为80%，增仓两个百分点；混合型基金在一季度末仓位仅有61%，《投资者报》测算二季度仓位为58%，减仓3个百分点。
二季度股票型基金中增仓最高的前10只基金增幅均超过20%，分别是天治创新先锋、宝盈策略增长、博时主题行业、国富弹性市值、易方达价值精选、天治核心成长、华夏复兴、华宝兴业动力组合、华宝兴业多策略、易方达积极成长。
不少混合型基金二季度更加疯狂，原来超低仓位的基金开始积极加仓，以试图弥补一季度踏空的损失。加仓最大的是宝盈鸿利收益基金，该基金在一季度初和一季度末仅有2.51%和4.02%的仓位，无疑，如此低的仓位带来的结果是投资收益极低，在二季度市场热火不断熏烤下，该基金终于不甘低仓位，截至二季度末，一举加仓至80%，相当于新基金完全的一次重新建仓。
此外，类似的还有不少一季度末依然保持低仓位的混合型基金在二季度急速加仓，分别是海富通强化回报、华夏回报及回报2号、华夏平稳增长、东方龙混合、万家和谐增长、招商安泰平衡、鹏华行业成长、汇丰晋信2016，加仓幅度均超过了25%。
斩获基金忙减仓
二季度大部分基金在市场走高的动能下加仓抢筹，但是也存在不少基金在二季度进行了减仓操作。
《投资者报》研究部统计，与一季度末仓位相比较，约40%的股票型基金进行了减仓操作；混合型基金分化更加明显，约有50%的基金二季度减仓。
需提示的是，基金的仓位管理是动态的，两个仓位比较是季度末时点的仓位比较，《投资者报》仓位监测数据显示，在二季度中期，混合型基金和股票型基金主流操作是持续加仓，只不过是在季度末和面临3000点的阶段高位，增加了基金减仓的比例。
和一季度末比较，减仓基金主要是二季度前期业绩增长较好的基金。减仓的主要目的一是面临3000点高位，减仓降低风险，另一方面是半年基金业绩排名在即，面对基金行业巨大的竞争压力减低仓位稳固业绩。
股票型基金减仓前10大者在二季度业绩排名大部分处在上游水平，分别是国泰金牛创新成长、长城品牌优选、交银成长股票、博时第三产业成长、兴业社会责任、华安MSCI中国A股、交银精选股票、新世纪优选成长、招商大盘蓝筹、海富通风格优势。
其中交银成长股票、博时第三产业成长、交银精选股票、招商大盘蓝筹在二季度同类基金业绩排名处于前10名，此外国泰金牛创新、新世纪成长、兴业社会责任和海富通优势基金在上半年的业绩排名均名列前茅。
与股票型基金相似，二季度减仓的基金也是二季度业绩较为优秀的基金，如交银稳健、汇添富蓝筹、汇添富优选在二季度业绩处在同类基金的前10名，此外，其他减仓幅度较大的基金也是处在同类基金的上游水平，如融通新蓝筹、广发大盘、大成精选、易方达策略2号、中海分红、博时价值和长盛动态精选。
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