五月如收阴非后市福音
- 来源:股市动态分析
- 关键字:过渡,业绩,首季
- 发布时间:2011-05-23 09:23
由上可见四月的过渡期性质是由首季呈规律性的走势所决定的。但必需强调指出的是：Ｋ线的阴阳对于过渡期后的大盘指向并非决定性的。在股市的行家里手来看，较之于表面上的阴阳烛更重要的是：在它们的后面蕴含着的资金进出的重大信息———究竟期间有多少新增资金入市？资金流入或流出的总体态势又如何？主力资金的动向及仓位轻重又如何？我们不但要从成交量与成交额方面进行对比，还要从换手率方面进行对比（因为经过这两年的高速扩容，原来的成交额已失去参考意义，不如换手率更为可信）；这种对比不仅要从环比的角度，更应从同比的角度。众所周知，理论上首季度本是新增资金、建仓资金入市最为活跃的阶段。如果此期的资金面不能得出一个积极的评价的话，四月会向哪一个方面过渡也就可想而知了。
今年4月18日止步于3067点，表明此波反弹的价量关系至此发展到了一个临界点，是做多主力已经力有不逮的表现。这之后得到了四月份成交大幅缩减的证实：该月两市股票成交4.5万亿元，环比下降28%，同比逾10%；日均则2403亿元，环比下降12%。由此可以预判：五月继续下探将是无可避免的，问题是这一下探能否触底。
在对此进行探讨之前首先必须弄清楚的是，前四个月成交总体未臻理想倒底根由何在？最现成的答案似乎应是货币政策收缩背景下的流动性趋紧。但实际情况并非如此：据统计，至四月底止的半年来虽然八提存款准备金率冻结了2.8万亿元，但央行又通过公开市场操作释放1.2万亿元，再加上外汇占款增加的2.4万亿元，算下来净投放的头寸还有7、8千亿元，显然放水仍大于抽水。这还不算正式（通过国际贷款）与非正式（地下钱庄、虚假贸易）流入的大批热钱，还有四月份从银行流失的4678亿元储户存款……足见流动性泛滥依旧，怪只怪资金对股市不感冒。追根究底，市场规模的膨胀远超资金入市的速度，股市不堪扩容之重，供求失衡导致A股连年缺乏赚钱效应，应为最大的原因。
在资金对向上做兴趣不大———或者更确切地说有畏难情结的情况下，3067点颇有可能成为上半年逾越不了的顶。如是则向下做、打出下半年的盈利空间将成为越来越多的炒波段资金的选择。目前大盘正处于是否作出这一选择的微妙时刻———上证2820-2840点一带集中了多个颇为关键的技术位，是多方5月份以来一直严防死守的马其诺防线。尽管仍未失陷，但已处于许进不许退的危险境地（因为多条中长期上升趋势线是向上的）。由于周五见出地量，看来下周要作出交待了。无论是向下破位，还是向上但月底不能返回至比2910点更高，都是后市难以乐观的不祥之兆。因为如五月收阴则意味着四月过渡期结束后的指向是往下，从而二季度余下的走势也好看不了。多头现在只剩下旬绝地反击的华山一条路，否则不能化险为夷。
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