人气涣散震荡运行

　　本周沪深300指数小幅收跌，周内以3120.4点开盘，最高触及3154.9点，最低探至3076.9点，下跌6.5点至3121.6点报收，跌幅为0.21%。从成交额来看，本周共成交2706.3亿元，较上周减少205.6亿元。股指期货市场方面，IF1105合约周五进行了交割，该合约以3120.0点开盘，最高触及3145.8点，最低探至3077.0点，下跌4.4点至3122.6点报收，跌幅为0.14%。该合约本周共成交25.2万手。IF1106合约将成为新主力合约，该合约本周共成交52.9万手，持仓量为26522手，分别占整个期指市场的67.3%和89.6%。

　　即期合约对现指的升贴水在围绕0作低水准徘徊，周一为升水3.3点，周三转为贴水5.4，而周五复变为升水1.0。市场的无方向性，使升贴水处于反复状态。

　　持仓统计显示，龙头合约IF1106前二十名主力持仓为净空头状态，净空持仓为5764比上周44.4%，由于本周末原主力合约IF1105进入交割，持仓迁到IF1106上，因此，相对于上周持仓主力合约和次主力合约前二十名净空持仓的和为7032手而言，主力净空持仓实际上是减少的。从分席位来看，空头阵营中，中证期货位列第一，净空持仓为4716手，海通期货和国泰君安分列第二、三名，其净空持仓分别为3376手和1237手。多头阵营中国泰君安、广发期货和华泰长城分列第二、三名，南华期货和海通期货退出三甲，但净持仓为多头。可见，空头的集中度占优，但总体上来看，比上周有所下降。

　　尽管人民银行从2011年5月18日起上调存款准备金率的举措，有利于淡化投资者对短期加息的忧虑，但流入市场的新增资金有限，市场处于反复震荡状态。沪深300指数以阳十字星收报3121.60，比上周微6.49。技术上看，沪深300指数的周K线出现了两个阳十字星，5日均线和10日均线由快速下跌趋于平缓，并彼此靠拢，显示出止跌企稳的迹象。预计沪深300指数下周震荡走高，若能上破3165，则上涨空间被重新打开。