6月22日登陆创业板的山东金城医药化工股份有限公司（以下简称“金城医药”）是国内最大的头孢抗生素侧链中间体生产厂商，公司拥有完整的头孢类抗生素医药中间体产业链。公司主要产品AE-活性酯、头孢他啶侧链酸活性酯、头孢克肟侧链酸活性酯和呋喃铵盐在公司近三年营业收入中占比在75%以上，是公司利润的主要来源，在国内单品市场始终保持领先地位。在产业规模和市场占有率等方面，公司较同行业竞争对手有较大优势。未来几年，随着新项目的逐步投产以及公司综合实力的提升，预计公司仍将保持行业领先的优势地位，引领细分市场的发展方向。
谷胱甘肽或成新的增长点
金城医药自成立起一直致力于头孢类医药中间体的研发、生产和销售。公司目前是国内AE-活性酯、头孢克肟侧链酸活性酯和头孢他啶侧链酸活性酯的最大生产厂家，呋喃铵盐产量国内排行第二。AE-活性酯为公司最重要的产品，其销售、毛利率占比都超过了30%；头孢克肟侧链酸活性酯毛利占比从2008年14.69%提升至2010年28.09%，已取代头孢他啶侧链酸活性酯成为公司的第二大主打产品。
近年来，公司主营业务呈现快速增长趋势，2008-2010年公司营业收入复合增长率达到15.4%，净利润复合增长率达到39.6%。其中2010年营业收入、净利润达到7.59亿元、1.05亿元，分别同比增长29.9%、28.6%。
基于原料药中间体市场的价格波动性，成本控制能力是否优秀是衡量企业盈利能力的重要指标，也是企业在原料药中间体市场立足的关键。回顾公司主导品种2008-2010年的销售情况，价格呈现一定的下滑趋势，但公司的单位成本控制出色，通过不断改进工艺降低成本，使得盈利能力保持在稳定的水平。
预计2010年国内市场谷胱甘肽需求量为70吨，2011年需求量将超过80吨。2009年，公司实施“30吨/年谷胱甘肽原料项目”，2011年该项目进入批量生产阶段。有业内人士认为，公司有可能借此项目拓宽其盈利渠道，减低单一产品带来的风险。
募投项目有助产品链拓展
生产技术方面的优势是促使公司发展成为细分市场企业的重要原因。公司拥有一支具备较高业务素质和研发能力并在业内具有影响力的技术研发队伍。同时，公司及下属子公司已经建立了较为完善的新产品研发和工艺研发体系。
通过多年的生产实践和技术研发，公司积累了大量的工艺技术储备。随着工艺技术的不断改进，公司已经初步形成了资源循环利用的绿色生产工艺体系。目前，公司已经自主研发了多项针对传统头孢医药中间体生产工艺的革新技术。技术上的优势使公司始终保持着高于竞争对手的盈利水平，使公司将更多的资源和精力用于新产品的研发和现有工艺的改进，从而进入良性循环的发展轨道。
公司主要客户以大型制药公司为主，目前公司已与国内外重点客户建立了战略合作伙伴关系，其中包括哈药集团、福抗药业等，这些公司在国内或国际医药及医药化工领域占有重要地位。通过与大型厂商的长期合作，公司已经占据了一流头孢类医药中间体厂商的领先地位。
凭借长期稳定的产品质量、高效的供货效率、周到的售后服务，金城医药已逐步树立了在业内的良好客户声誉和品牌影响力。本次登陆创业板，金城医药拟发行人民币普通股3100万股，占发行后总股本的25.62％。募集资金拟投资于3000吨/年AE-活性酯新工艺产业化项目、800吨/年头孢克肟侧链酸活性酯产业化项目、500吨/年呋喃铵盐产业化项目以及50吨/年7－AVCA产业化项目。
未来，公司发展仍将紧密围绕头孢类抗生素医药中间体的研发与营销展开。随着募投项目的实施，公司的生产能力和产品链都将得到更好的扩展，业务规模和盈利能力也将得以更快的提升。
本刊记者 文琪
……
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
