优酷土豆啼笑姻缘

　　3月12日下午5点，优酷的CEO古永锵出现在员工们面前，他宣布：优酷和土豆将以100%换股的方式合并。

　　合并后的公司命名为优酷土豆股份有限公司，优酷拥有约71.5%的股份，土豆持股约28.5%。新公司将由古永锵担任CEO，土豆网CEO王微拥有董事会席位。

　　优酷的员工开始欢呼。

　　这对互掐了6年的冤家，2011年底还互相指责对方盗播自己的独家版权内容，并公开宣战，土豆甚至要对优酷提起高达1.5亿元人民币的索赔，一转眼，现在却成了一家人。

　　但是实际上，“表面上看我们打得很厉害，其实我和Victor（古永锵英文名）私下里经常见面，这个合作也只谈了半个小时就敲定了。”3月13日上午，王微和古永锵一起出现在位于北京中钢大厦的优酷总部，回答优酷员工的提问。之后，他们又一起离开中钢，坐飞机飞往上海，去见正等着他们的土豆员工。

　　优酷土豆联姻成为事实。可是看着古永锵和王微靠在一起的背影，相信许多人还是能回忆起那个曾高声宣读“每个人都是生活的导演”的意气风发的王微。王微也许从来没有想过，在不停的追逐、不停的斗争之后，结果，充满理想主义的他为自己导演的人生是，在土豆经历了7年的亏损后选择和曾经的死对头优酷一起前行。

　　而此番联姻，个中滋味恐怕也只有当事人自己心里才明白。

　　缘起一个女人

　　优酷和土豆联姻，是没有动用一分现金的合并，因为双方已经都拿不出钱来做交易。2011年优酷全年实现净收入8.98亿元，同比增长132%；实现毛利润约2亿元，同比大涨452%。全年净亏1.72亿元。土豆营收5.1亿元，较2010年增长78.9%；全年净亏5.1亿元人民币。

　　尽管优酷和土豆在业内排名第一第二，但是现金流已是他们面临的最大问题。

　　2005年王微创立土豆时，采用的是让用户自行上传视频的做法。他主张让“每一个人都能发出自己的声音，做自己想做的节目。”但是他没有想到的是，他加入的是一场烧钱的游戏，当时“只是觉得叫播客的东西很酷”的想法将他推上了一条并不适合文艺气质的他的路。

　　而竞争对手搜狐首席财务官和运营官出身的古永锵则不同，古永锵曾把视频网站竞争形容为“找钱能力的竞争”，所以，和当时的第三方视频网站使用第三方加速器不同，优酷一开始就自主搭建后端架构并进行全国网络加速。

　　而且2010年12月，古永锵推优酷在纽交所上市，成为中国视频网站第一股。上市第二天，优酷股价收于42.7美元，较发行价12.8美元上涨了两倍多，市值达43.6亿美元，直逼新浪。

　　其实，2010年11月9日，土豆也向美国证监所提出了上市申请，但是不凑巧，王微前妻此刻出来半路截杀，向上海徐汇区人民法院提出离婚财产分割诉讼，要求分割土豆网38%的股权。直到去年，王微最终付出700万美元现金补偿才搞掂这桩离婚案。

　　可是，等到王微解决完家务、重启IPO的时候，美国资本市场早已变冷，道指下跌，标准普尔也下调了美国信用等级。没有退路的王微，只能硬着头皮上市，土豆上市首日下跌12%，市值7.1亿美元。之后，两家网站的差距便越来越大。

　　业内人士称，在极为烧钱的视频行业，优酷靠及时上市获得了宝贵的现金流，同时成功上市给其带来了大量附加的品牌效应。而土豆失利，与其说是优酷选择上市的时机非常恰当，倒不如说土豆因为创始人的一段婚姻耽误了上市前程。

　　离开的和留下的

　　无论如何，土豆的上市让土豆继续维持了7个月，不过，土豆的困境并没有彻底好转。在与优酷合并的消息传出之前，土豆网的股价已经从发行时的29美元，一路跌到10美元左右。

　　而且据业内人士透露，自从土豆上市之后，王微“每年有小半年的时间在外晃悠，这在创业型公司十分少见。”引起土豆内部人心惶惶，很多员工离职，人员很不稳定。

　　另外，版权大战、带宽大战带来的现金流紧张日益加剧。优酷和土豆都面临着巨大的压力。不仅如此，实力雄厚的新玩家搜狐、百度、腾讯等2010年也相继杀入市场。上场之后，搜狐视频花费3000万元买下新版《还珠格格》，腾讯视频以85万元一集买了《宫2》版权。如此大手笔举动，让影视剧版权一路飙升到此前的10倍以上。

　　视频市场因此出现了转变，从以前的拼用户成了现在的拼版权。王微此前接受采访时曾这样形容“版权大战”：这个市场好比开餐馆，大家没有在拼菜的口味，却都在拼主食，这导致目前国内市场上视频网站几乎无一例外均陷入亏损。

　　优酷发布的财报显示，过去两年优酷亏损3.77亿元，亏损的主要原因是版权开销，尤其是如今还要面对百度这样的对手。

　　但是土豆王微并没有因为搜狐、百度奇艺、腾讯等的登场就放弃自己的未来。去年底，土豆独家买断台湾综艺节目《康熙来了》这档创立仅3年的小成本访谈类节目，该节目每集制作费仅20多万新台币(约合人民币4.1万元左右)，但土豆网买下未来的历史播放权和未来一年独播权的价格，是7000万人民币，足够制作方把节目再重新制作一遍。

　　之后，土豆又与东京电视台签订了两年协议，土豆将与东京电视台同步播放包括《火影忍者》等在内的60多部日本动画片。似乎是要将版权之争进行到底。

　　那时候，对于优酷，王微称优酷是“害群之马”，因为优酷侵权播放《康熙来了》等综艺节目，优酷古永锵也不示弱，指责土豆盗播其独家网络版权的多档SBS王牌综艺节目。

　　归根结底，“都是钱惹的祸”。

　　没有赢家

　　不过，这一切都过去了。3月12日开始，优酷和土豆成为了一家人。得知优酷和土豆合并的消息，搜狐董事局主席张朝阳表示，优酷土豆合并，意味着搜狐视频成了绝对的行业第二，并调侃道，“将在搜狐自制栏目中庆祝。”

　　而且，最新消息显示，土豆网在三月底已经按计划完成了员工加薪。在优酷土豆合并的第二天，古永锵和王微曾联合发出内部邮件，强调合并前后都不裁员，并按原计划完成加薪。因此，土豆网的加薪消息确认，业内认为是双方正不断释放“确定性”，用明确的“答案”回应外界对双方合作之后互相挖角、削减业务等的猜测。

　　分析师认为，优酷土豆的合并意味着国内视频行业超过三分之一的市场份额归于合并后的新公司，视频网站的洗牌整合或正在加速。其实，从账面上看，优酷与土豆合并后，二者将占据中国网络视频广告四成左右的市场，并产生协同效应，共享版权内容库，每年可节约5000万至6000万美元的支出，同时提升广告的含金量与同版权方的议价能力。

　　但这是否能遏制百度、腾讯等互联网巨头进入视频市场以来咄咄逼人的上升态势，仍未可知。

　　百度的流量多来自自有门户、搜索等，它们大多没有盈利和资金压力，同时又具备持续性的用户导入能力。以百度奇艺为例，奇艺从两年前成立至今，用户数从零增长到2亿，这其中的大多数，来自在搜索市场占据压倒优势的百度，百度仅手中的现金就有18亿美元，相当于优酷市值的6倍。但优酷和土豆可以应对的手段并不多。

　　所以，此次双方联姻，业内人士认为可能是投资者为套现设局。优酷土豆合并后，土豆将从纽交所退市。“但是，针对优酷买土豆‘买是为了埋’的质疑，”资深互联网分析人士谢文在微博中表示，“谁会花十亿美元的代价去埋一个行将就木的对手？”

　　所以，喜欢优酷和土豆的人们认为，假如优酷和土豆仍能在接下来的竞争中保持领先，熬到兼营视频业务的巨头们失去兴趣离场，可能机会就来了。而现在，古永锵和王微要讨论的就是烧钱的互联网如何突破主要赢利点还一直围绕在传统的广告上的模式。

　　如若不然，后来者的不差钱，会让这个烧钱的行业没有赢家。

　　文/《小康·财智》记者 胡柯