短线震荡不改中期向上走势

　　上证指数自3月29日见到波段低点后，一直运行在上升通道中，量能配合较好，呈现出稳步上攻的态势。本周指数受到国内外利空消息的影响，引发了震荡回落，周三更是收出了中阴线，获力盘得到消化，做空动能有效释放。五一节后的行情看，热点品种轮动过快，市场始终未能形成领涨板块，做多资金较涣散。而指数又刚好来到了3月份的头部区间，面临较强的套牢盘压力，多重压力导致股指波动幅度加大。但从指数互相印证的角度分析，上证指数创新高只是时间问题。根据道氏理论，指数之间是互相印证的。深成指已经创出反弹新高，沪深300指数也已经创了年内的新高，而上证指数却没有，也就是说，它们之间将会形成牵引作用。根据对大盘整体趋势向上的研判，那么上证指数未来上破2478点只是时间上的问题。那么，后市我们要关注的就是大盘股的止跌，甚至出现的拉升过程。

　　从市场不断出现的热点看，短线做多资金依然运作积极。高送转题材个股五一长假后开始活跃，管理层强调价值投资，鼓励分红等措施的接连出台，刺激市场对高送转品种持续关注，上海建工持续放量冲高，天喻信息等个股也出现强势走势，说明高送转板块近期是短线资金关注的重点。环保板块受政策刺激，强势补涨。环保“十二五”投入将超5万亿的利好消息，大幅提振市场信心，开能环保、巴安水务等个股出现连续拉升，环保板块整体活跃度有所增加。中国首座自主设计、建造的第六代深水半潜式钻井平台“海洋石油981”9日上午在中国南海海域正式开钻。江钻股份、杰瑞股份等个股也表现不俗。近几个交易日小盘股的活跃激活了人气，同时为大盘股的再次活跃迎得了时间。

　　蓝筹股行情必将卷土重来，投资者需要的是耐心。从管理层的角度而言，倡导价值投资、力促A股去泡沫化、保护广大投资者利益的目标明确而坚定，针对中国股市诸多痼疾的改革与完善制度仍将层出不穷，最终将推动A股更为健康和规范化地发展，并最终彻底扭转A股“圈钱市”的负面形象，而广大投资者将是这一历史进程的见证者与受益者。今年以来，累计涨幅超过20%的沪深300成分股超过了100只，显然，相对于题材股的大起大伏，蓝筹股兼具了安全性与收益性。当然，从另一个角度而言，市场上没有只涨不跌的股票，在部分蓝筹股累积了不小的涨幅之后，短期内确实需要通过回调以实现筹码的充分换手，从而为未来的进一步涨升奠定扎实的基础。

　　证监会日前正式发布了《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》，进一步采取措施提升上市公司对股东的回报。上市公司是资本市场发展的基石，随着上市公司的成长和发展，给予投资者合理的投资回报，为投资者提供分享经济增长成果的机会，是上市公司应尽的责任和义务。现金分红是实现投资回报的重要形式，更是培育资本市场长期投资理念，增强资本市场活力和吸引力的重要途径。只有进一步增强上市公司现金分红的透明度，投资者才能形成稳定的回报预期。只有长期持股有良好的现金回报，才能促进长期资金的入市，从而推动蓝筹股行情走向纵深发展。

　　最后，我们从技术分析的角度分析展望一下指数的走势。我们认为从3月30日开始的这波上涨还没结束，首先，技术指标MACD的红柱依旧，虽然有所缩小，但表明目前市场依旧运行在强势区间，再次，市场在11年11月和12年3月见顶的时候，都出现过当日放巨量的情况，此次回落前市场没有明显放量，说明多空分歧目前还不是很大。最后，市场依旧运行在1月6日和3月30日连成的趋势线的上方，市场上升趋势完整，只要上证指数的成交量维持在800亿以上，短暂的回落不会改变中期上升趋势。

　　国金证券 孙宏廷

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