本周（5月7日至11日）沪深300指数1涨4跌，属于阴跌格局。周一和周二接力将今年的高点向上推，但是高不了多少。上周五至本周二，最高点分别为2716.03点、2717.78点、2717.82点，本周一只向上推1.75点，周二只有0.04点。周二的开盘就是本周的最高点，随后下跌，周五收盘时本周最低点，只是跌幅不大，最高至最低仅下跌80.49点。总计本周的跌幅为2.91%。大盘继续保持在60日均线以上，季均线斜率也向上，维持上扬趋势。
上周突破3月14日的最高点，再创1月6日开始反弹后的最高点。突破前期高点后，按理说消化完套牢卖压，但是本周被压回至2636点，说明2700点的压力仍然不小。
本周的价差形态有些“麻烦”。
如果都是偏多，或全是偏空，那很“简单”。但是如果多与空并存，就不是一回事儿了。本周二和周四，形态是偏多的；周三和周五偏空。刚好一半，打成平手。
先看偏多的部分。周一低开后逐渐上涨，收在最高点。虽然IF1205全天平均升水仅为0.08%，但是回档时价差增加，13点35分的全天最低点2695.37点，刚好就是全天价差最高点（+0.33%），节奏完美。
周二开平走低，全天下跌0.32%。价差平均值增加为0.13%，也是好事，越低多方越买。从5分钟图来看，表现也不错。周二的最低点（10点25分，2684.27点，+0.36%）比周一的（13点35分，2695.37点）低，价差的最大值（+0.47%）也高于周一（+0.33%）。另外，周二9点55分至13点30分，是本周首次长时间在2700点以下，平均价格为2693.99点，价差平均值为0.27%，是全天平均0.13%的两倍，说明多方没有对2700点破位产生恐慌，越低越买。
周三先跳过，因为这是偏弱的一天，直接看周四。当天在底部震荡，以周三收盘价2657.51为中心点，最高点为2667.68点，最低点为2649.38点，正负10点。当天无论是收盘价，还是全天均价，都低于前三天。但是，全天价差的平均值为+0.28%，明显高于前三天的+0.08%、+0.13%、+0.14%。价差的峰值为0.45%，也高于周三的0.30%，这说明多方颇具信心，继续低接。
听完好消息，现在看坏消息。先是周三，价差出现了“些微”背离。周三低开低走，但是价差的峰值过不了周二。这就说明，多方低接的力量弱了。比较周三两个低点与周二低点就非常明显———周二，10点25分，2684.27点，+0.69%；周三，9点45分，2668.04点，+0.58%；周三，14点5分，2657.29点，+0.46%。
然而，周三的背离还不算严重。
首先，周二全天平均升水0.43%，周三0.41%，差距不算太大。其次，价差的形态保持价格越低，价差越大，只是大的不够多。可是到了周五，情况就比较麻烦，越跌价差越低。全天的价差平均值为0.12%，只有周四0.28%的一半。形态也无需多做解释，价差和价格同步向下，多方已经不想低接。
综合以上，期指的信心正在被侵蚀，如果有更明显的背离，大盘将难以上涨。
东方证券 高子剑
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