固定收益霸气外露 四类产品全线突进

　　“上半年，我们一起追过的债基”——工银瑞信：

　　A股上半年的M形走势，让普通股票型基金仅取得4.74%的平均净值增长率，反观债券基金投资者，收获更丰。

　　银河证券数据显示，上半年一级债基平均上涨6.26%，二级债基涨幅为5.73%，均跑赢股票型基金。在债基大面积取得正收益的同时，还涌现出少数格外引人关注的基金公司，这类公司旗下所有债基品种均脱颖而出，显现出公司固定收益团队较强的整体实力。

　　以基金公司为代表看，在固定收益投资领域一直有突出表现的工银瑞信基金公司今年霸气外露，一路领跑，尽显王者之气。工银瑞信也成为《投资者报》“上半年，我们一起追过的债基”的典型公司。

　　来自海通证券的报告显示，工银瑞信二季度债基业绩突出，规模加权的净值增长率达到6.54%，行业排名第一；今年以来，该公司规模加权净值增长率达到8.63%，四类固定收益投资品种，上半年均业绩靠前。

　　旗下产品全线突进

　　目前，工银瑞信旗下共有一级债基、二级债基、货币基金、封闭式基金等4类固定收益产品，上半年他们无一例外实现了跑赢同类基金。

　　在二级债基中，工银瑞信添颐A、B各以10.59%、10.25%的回报，在114只同类基金中排名第5、6位；工银瑞信双利A、B分别以8.33%、8.03%的回报，排名第10、14名。

　　一级债基中，工银瑞信添利A、B上半年回报各为9.75%、9.55%，在103只同类基金中排第6、8名；工银瑞信增强收益A、B，分别取得7.09%、6.88%的回报，均进入103只同类基金的前1/3阵营。

　　此外，工银瑞信货币上半年回报2.33%，在79只同类基金中排名第37；封闭式债基工银瑞信四季收益上半年也取得了9.47%的回报，在87只同类基金中排名第23。

　　尤为让人瞩目的代表性基金是，工银瑞信添颐成立于2011年8月10日。从历史业绩看，无论在最近3个月、最近6个月还是2012年以来，该基金的业绩排名均居同类产品的首位。

　　截至今年上半年末，成立于2010年8月16日的工银瑞信双利，亦表现出较强的投资管理能力，近一年业绩位居99只可比产品的第1位；封闭运作的工银瑞信四季收益，运行一年多以来，业绩表现良好，近一年业绩位于24只可比产品的第4位。

　　在工银瑞信固定收益部副总监欧阳凯看来，今年能取得这么好的成绩，与去年底对市场的准确判断是分不开的。“去年底，信用债市场收益率非常高，这也意味着市场对经济的预期非常差，但政府采取了一些政策缓解流动性的压力。我们预计随着流动性的放松，将会引起资产价值的重估，今年债券投资的超额回报有望在信用债品种上出现。因此债基超配了部分信用债，市场走势也证明了这样的判断。”他向《投资者报》强调。

　　中长期投资管理健将

　　不仅上半年出众，工银瑞信旗下固定收益产品线的长期业绩更显出色。

　　据海通证券基金研究中心的单开佳统计，最近3年工银瑞信固定收益类基金规模加权业绩达到16.61%。其中，纯债型产品在2008年和2009年平均净值增长率位于全部基金公司的前1/3，2011年居所有基金公司第1位。

　　从历史业绩排名来看，工银瑞信中短期业绩处于行业中上游水平，相比而言，长期业绩更为出众，这也体现出该公司淡化短期排名，追求长期回报的管理理念。

　　《投资者报》注意到，在近三年业绩对比中，工银瑞信旗下纯债型产品取得了26.7%的净值增长率，超过同期基金公司平均收益7.52个百分点，位列第2位，体现了较强的固定收益管理能力。

　　该公司两只偏债型产品均于2010年之后成立，2011年平均净值增长率居所有基金公司的第1位；成立于2007年、2008年的工银强债、工银添利的净值增长率分别达到48.13%、32.97%，工银强债成立以来年化回报率达到7.95%，在同期可比的19只债基中排名第二；成立于去年8月的工银添颐债基，累计净值增长率也达到了15.9%。

　　长期良好的业绩表现让工银瑞信赢得了不少投资者的青睐，自2007年以来，该公司旗下债基管理规模持续居国内基金公司前列。Wind资讯数据显示，扣除短期理财产品后，工银瑞信债基规模上半年达到187.5亿元，居行业第二位。

　　创新突围固定收益

　　在基金业诞生的第14个年头，当全行业都在寻找变革之路时，工银瑞信也在通过坚持不懈的创新之路，寻找实现质变的突破口。

　　《投资者报》从相关渠道获悉，工银瑞信与工商银行近期将强强携手重磅出“基”，双方锻造的国内首张全自动智能货币基金卡――工银货币基金信用卡的推出已进入读秒阶段。

　　据了解，工银货币基金卡是张准贷记卡，其最大的创新意义在于这是国内首张可自动申赎货币基金、可用货币基金自动偿还贷记卡欠款的信用卡。未来，投资者将通过设定基金卡存款余额的自动申购上限和自动赎回下限，实现“货基申赎全自动”，在追求货币基金收益的同时，而免于频繁操作之苦，“用自己的钱理财”。

　　在基金业内看来，此举有望打通理财与消费的“任督二脉”，让货币基金“现金管理之王”的美誉，更加名副其实。

　　《投资者报》研究员 尚志科