2季度经济数据出炉，GDP增长7.6%创12个季度以来经济增长新低。经济增速下滑是否见底，股市布局时刻是否经到来，专家各持说法，选择在市场低迷时期逆势发行的益民核心增长基金拟任基金经理韩宁日前表示，A股市场目前的估值水平无论从市场看，还是从行业看，都处于历史底部。在经济回暖时做行业配置决策不仅仅要考虑到估值的合理性，更要考虑到各个行业的成长性。
经济增速见底三季度或回8%
根据国家统计局公告，2季度国内GDP增速为7.6%，韩宁表示，2季度GDP数据基本符合市场预期（市场预测区间为7.3-7.8），对于经济走势，韩宁相对乐观，他认为随着宽松的货币政策逐步显效，3季度估计GDP会重回8以上。
“其实除了关注2季度的GDP数据，还应该关注固定资产投资增速以及6月份消费增速。”韩宁进一步解释到，1-6月份固定资产投资同比增速为20.4%，相比1-5月份增速小幅反弹0.3个百分点，这意味着宽松货币政策的效应已经开始显现，固定资产投资率先反弹，尽管企业去库存的进程仍在进行中，但是2季度去库存的速度明显快于1季度。
“此外，6月份消费增速为13.7%，相比5月份增速下降0.1个百分点。考虑到CPI的下降，实际消费商品数量可能并未出现显著下降。”韩宁认为，需求好转的原因，主要来自于日趋宽松的货币政策和日趋积极的财政政策，尽管各项指标环比改善的幅度不大，但是可以认定，经济增速已经见底，未来3季度GDP增速谨慎估计将达到7.8，乐观估计可能会重回8以上。
韩宁认为，下半年A股市场在与政策博弈的过程中有可能出现震荡行情，具有进可攻、退可守的混合型基金具有先天布局的优势。记者了解到，益民核心增长基金正是兼顾投资者对于资产增值的需求以及风险收益的考虑设计的，在资产配置及灵活的仓位设置上能攻守自如，在市场低迷时，可调低股票仓位，力求最大程度避免损失；在后市看涨时，可调高股票仓位，力求更大程度地获取收益。
新兴产业助推经济增速回升
有经济学家也表示，7.6%的增长率虽然略高政府目标，但将促使政府采取多种手段进一步刺激经济增长，而济增速减缓正是为经济转型提供了时机。韩宁认为，在经济转型之时，具有垄断资源优势、规模经济、品牌、核心技术、产业整合等相关因素的持续高成长公司未来将有可能发展壮大，在“十二五”规划下的新兴产业在未来5年内的成长性有可能要超越市场平均水平的2-3倍，成为国内经济和A股市场的主力。
从成长性出发，益民基金看好“十二五”规划下的新兴产业，即新能源、新消费、新医药、新材料等。韩宁认为有四大理由。
首先，新兴产业符合国家财政政策和产业政策的导向，在资金和订单方面都能够得到政府最大限度的支持，收入和利润都将领先其他传统产业出现反弹；其次，新兴产业的共同特征是在技术、市场和管理方面拥有核心竞争力，具有良好的业绩弹性和估值弹性；再次，新兴产业既是全社会创新的策源地，将引领全产业的创新方向；最后，单一产业的超常规成长将创造全新的产业链，形成纵向和横向的需求的连锁增长。
目前来看，随着经济底和估值底“双底”已现，随着“稳增长”的结构性政策陆续出台，业内人士认为，预计下半年降息和降准等宽松政策仍将陆续到来。投资者可根据判断适当配置成长性较强的股票或者是成长型基金。
本刊记者 赵迪
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