卧龙电气：业务恢复增长

　　电机业务增长值得期待。公司电机业务2012年上半年表现较好，分产品来看，预计全年白电业务发展较为平稳，其他电机业务均会有较快增长。卧龙收购了欧洲ATB公司，后者拥有欧洲市场12%的份额，仅次于ABB和西门子，但其在欧洲本土生产的人工成本占总成本的比例高达35%，而卧龙这一数据仅为15%，从而有望腾挪出较大的利润空间。乐观预计，ATB公司2012年将为卧龙带来2亿元以上的电机订单，卧龙2012年元月初公司已经有10000平方电机新厂房投产，矿用电机已有20000千瓦产能，预计仅公司工程电机业务2012年即可获得30%以上的增速。

　　电池业务实现较快复苏。据了解，灯塔电源拆迁扩建项目已经完成，公司铅酸电池原配有4亿的产值规模，共计14条生产线，目前的新厂产能达6亿。公司原产品中90%为阀控蓄电池，通信电池方面，通信运营商集中招标导致毛利率下滑至20%以下，目前毛利率维持在15-20%的水平。随着产品结构的调整，预计2012年公司阀控电池与汽摩电池各占50%，汽摩电池主要进入维修市场，毛利率20-25%。此外，公司的大容量锂离子电池项目已建成1条生产线，目前已实现产品的小批量试产。鉴于通畅的销售渠道与较高的技术水平，看好公司2012年电池业务的发展，预计卧龙2012年的电池业务销售将超5个亿，按此计算将获得约2500万元净利润。

　　操作策略：二级市场上，该股前期一直处于下降趋势之中，但是目前股价下方已经形成有效支撑，后市有望突破均线压制，形成反转。