福耀玻璃：出口高速增长

　　福耀玻璃（600660）上半年实现营业收入48.74亿元，同比增长4.65%；归属股东净利润7.38亿元，同比下滑7.7%，EPS为0.37元。业绩符合预期。

　　2012年上半年，公司主营业务收入同比增长4.41%；其中汽车玻璃实现收入同比增长9.27%，浮法玻璃实现收入同比增长16.98%，内部抵消同比增长52.47%；汽车玻璃国内收入同比增长8.18%，高于国内乘用车行业6.69%的销量增速。公司是全球第三大汽车玻璃生产商，2012年上半年汽车玻璃出口销售额占营业收入的比例为33%，同比增长11.36%。其中欧洲、亚太地区收入增速较高，分别同比增长34%、21%，合计占收入比例为17%。美洲地区收入同比下滑3.96%，占收入比例为16%。

　　上半年公司毛利率为38.8%，比去年同期上升1.7个百分点。主要原因有两点：第一点是重庆万盛浮法玻璃公司第1条生产线于2011年7月份起投产，原材料浮法玻璃自配率提升，成本降低；第二点是万盛第2条浮法玻璃生产线已于2012年4月18日点火，将进一步降低成本。

　　民生证券预计2012-2014年EPS分别为0.79元、0.94元和1.07元，公司是国内汽车玻璃龙头，国内市场占有率持续上升，公司业绩弹性在于出口高增长及毛利回升。二级市场上，该股均线目前正在回踩短期均线进行确认，如果确认站稳后，有望在均线的金叉作用下向上发展。