龙江交通：多元化战略向好发展

　　龙江交通（601188）上半年，龙江交通发布2012年半年报，报告期内公司实现营业总收入1.93亿元，同比增长13.57%，实现归属于母公司净利润6588万元，同比增长-0.37%，折合EPS0.054元。

　　报告期内，哈大高速车流量同比增长6.58%，实现通行费收入1.56亿，同比增长6.87%。但由于本期内公司调增了公路及附属设施折旧标准，使得营业成本增加2311万元，同比大幅增长43.38%，营业利润率下滑3.93%。上半年经营数据显示，大广高速对于哈大高速的分流影响基本可控，预计今年哈大高速实现净利润1.0亿元，折合EPS0.085元。

　　上半年公司出租车业务实现跨越发展，仅上半年实现归属于上市公司净利润1093万元，折合EPS0.009元，超越去年全年利润总额。在车辆保有量及租金水平保持不变的情况下，利润的增长应是主要由维修等后端业务贡献。

　　2011年大连东高亏损933万，是公司最大的业绩包袱。公司在哈尔滨的经营情况较好，但大连市业务持续亏损。公司有意整合两地业务，逐步关停大连业务，将业务重心转移至哈尔滨市。此外，内部质量和成本管控也取得一定成效，为实现扭亏打下良好基础。预计今年大连东高亏损300万元，将在一定程度上拜托业绩桎梏。公司于2011年底投资3.2亿元取得龙江银行4.9%股权。得益于黑龙江省政府的鼎力支持，龙江银行目前正处于高速发展期。但上半年此项投资收益未体现在公司财报中，预计下半年将全额计入。

　　民生证券预计公司12-14年归属于母公司净利润分别增长69.25%、51.42%和13.43%，EPS分别为0.18元、0.28元和0.31元，目前股价对应PE为14.01倍、9.25倍和8.16倍。二级市场上，目前该股已经在短期均线上方站稳，均线系统形成金叉，后市看高一线。