难念的经

　　市场真如一部难念的经，花光心计，竞逐趋势，却怕机会转眼远逝，常为贪嗔喜恶怒而着迷，舍不得璀璨形势，躲不开机关陷阱，找不到迷途后路，参了几次市场轮回都难参透这道难题！

　　如今商品市场真的陷入一个“纠缠”市，而股指一蹶不振，让投资者倍感寻寻觅觅冷冷清清凄凄惨惨戚戚，操作上的难度也越来越大，基本上属于资金消耗战。

　　本周美国经济数据稍有起色，先是美国7月零售销售环比增长0.8%，预期增长0.3%，这是美国零售数值2月以来最大幅度的增长，也是在连续3个月收缩后，美国零售的首次增长。同时欧洲政策性风险降低，使得部分商品得到了一定的支撑。

　　基本面方面，中国粮油信息中心公布的最新玉米产量预期出现了50万吨的下调，玉米价格本周创下了新高，另外从上周就传言中国北部地区粘虫病大范围爆发，同时国内一些媒体也竞相报告，有消息称粘虫发生面积已经超过3000万亩，受灾地区包括了东北、华北、内蒙东部、山西部分地区，据称相关部门正在组织人力灭虫，农户也大都亲自喷洒农药，但当下玉米株较高，除虫效果不佳，粘虫病仍有扩大趋势；美国本土方面消息，玉米价格高企对需求的抑制作用正在缓慢体现，目前亚利桑那州和北卡罗莱纳州已经向美国再生能源组织提出取消乙醇产量法案的规定，部分中西部地区的乙醇企业虽然尚未停产但是开工率也较低，总体来看，玉米虽仍处上行趋势，但震荡已是再所难免。

　　对于前段时间一直高歌猛进的豆粕来说，本周也无多大起色，虽然美国天气状况依然没有实质好转，但大豆结荚期基本进入尾声，天气对市场的影响在逐渐减弱。而市场焦点将会转移到早收单产情况，再加之价格已上至前期高位附近，要想有新的突破仍需要其他因素刺激才可能出现。

　　能源方面，7月份OPEC原油日均产量在3119万桶，较6月份减少15.68万桶。从分项数据看，OPEC成员国中，伊朗、沙特阿拉伯、利比亚以及安哥拉原油日均产量分别下降17.3万桶、5.05万桶、3.98万桶和3.95万桶。同时全球石油消费需求已摆脱颓势，需求增加的趋势变的更加稳固。如今，美国、日本以及印度石油需求保持增长，另外，非OECD国家中石油需求也获得一定的增长，仅欧洲地区石油需求仍延续下降趋势。综合考虑后，8月OPEC对全球石油需求进行了微调，并预测今年全球石油日均需求8872万桶，较7月份上调3万桶，另外，今年石油日均需求较去年增加90万桶，增幅为1.02%。由于油价受到利好供求因素的支撑，因此，与原油相关的品种如PTA等都难有明显跌幅。

　　相对能源来说，金属的形势仍然不容乐观，本周京东和苏宁的这场价格战可以反映出电器库存较高、资金回笼较慢的客观情况，为了帮助电器厂家消化过剩产能，京东便策划上演了价格战这场闹剧，这也从侧面佐证了金属下游需求不畅的现实，因此有色金属阶段性来看仍难摆脱震荡下行的命运。

　　光大期货 曹洁