节前多空争夺将加剧

　　银行，银行，还是银行，只有银行股才是增量资金关注的行业，只有银行股才能在关键时刻力保指数不失，只有银行股才能够激发市场做多的热情。本周机构已经全面看好银行股了。目前普遍的观点是：在经济高速发展中，银行难免会产生坏账；目前中国经济增速放缓，但相对而言仍然具有较好的成长性，银行坏账问题就可以在经济发展过程中得到解决。既然经济已经见底回升，那么银行的坏账就不是大问题了。

　　在银行股作为急先锋的情况下，受益于制度创新的券商股也在本周当起了急先锋，上市以来一共只有3次涨停的招商证券，有两次出现在了本周。龙头中信证券，海通证券等，也是持续拉高，大资金介入的迹象非常明显。银行券商如此涨幅，不得不令人感慨，仿佛07年又回来了。

　　随着本轮反弹新高的不断被刷新，前期领涨板块短期涨幅较大存在一定的获利回吐要求，因此投资者对短线可能产生的震荡也要有所提防。不过短期波动也只是上升过程中的调整，无碍于市场的中期反弹。从中长期趋势来看，考虑到目前金融板块尤其是银行板块估值仍然被低估，这一次暴涨吸引大资金追捧，因此大盘中线仍将继续走强。月线上看，大盘在接下去的2个月时间里，仍处于低风险状态，结构性行情仍将持续上演。考虑到春节长假后，城镇化有望在两会临近情况下，再次受到市场关注，因此大盘总的趋势仍是在反复震荡中不断走强。

　　本周最大的看点，还是关于资金方面的。证监会主席郭树清28日傍晚率团抵达台湾桃园机场。他此次赴台旨在出席在台北举行的两岸首次金证会，探讨“两岸证券投资开放”。一旦类似于香港的RQFII放开，前段时间港股资金涌入国内购买蓝筹股，指标股的一幕或会再现，毕竟目前还有不少权重板块的估值还是比较低的，比较典型的如石油、航运、高速公路等。也有投资者说，这波行情增量资金主要寻找股价低于净资产的板块进行攻击，银行股是最典型的，而最早启动的钢铁股，后来的航运股、高速股，都是资金关注的重点。但我们还是从价值的角度去看，资金选择什么板块，一定是当时性价比最高的，最能够得到共鸣的。

　　不过很多投资者对这些盘子动辄几十亿，上百亿的股票并不感冒，他们更喜欢几个亿流通盘、几十亿流通市值的个股。要寻找这类个股的投资机会，就要从新兴产业当中去寻找了。

　　作为管理层重点支持的新兴产业之一，节能环保产业拥有得天独厚的优势，加上行业公司业绩增长趋势较为稳定，机构青睐不足为奇，具有业绩稳定增长趋势或独特优势的公司必然成为机构增仓重点标的之一。从相关上市公司业绩来看，环保行业在2012年来的表现基本令人满意。2012年前三季度中，环保水处理板块公司收入同比增长43%，市政固废板块同比增长32%，循环节能板块同比增长19%，大气治理板块同比增长18%，监测板块同比增长12%。我们认为，政策驱动仍将是促进行业发展的重要推动力，生态文明建设目前被放在了突出地位，政策支持持续发力，我国节能环保行业步入一个新的发展阶段。其中，节能环保中脱硝、垃圾焚烧、污水处理和再生水、土壤修复等子行业将拥有较大发展空间。在大盘整体向好的情况下，每一次股价较大的回落，都是投资者重新配置的机会。

　　孙宏廷

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