公基“踩雷”重灾区

　　2012年公募仍然没有帮基民捂住“钱袋子”，自2008年经济危机爆发至去年三季度末，公募基金累计亏损已达1.06万亿。

　　虽然A股不给力是公募基金累计巨亏的重要原因，但在过去的一年中，不断有公募基金因上市公司爆出的信息地雷而受重创。另一方面，因为大势不好，公募基金更多选择“扎堆取暖”，可偏偏公募基金非常集中的白酒、医药、金融等行业的一些热门上市公司，又正是出现信息地雷的高危地带。

　　频发的公募基金踩雷事件，究竟是基金经理能力不足，还是机构对杀的残酷结果？

　　踩雷事件一

　　公募“兵败”白酒股

　　踩雷主角：广发聚丰、广发策略优选等

　　损失指数：★★★★★

　　852家公募基金“虎踞”白酒板块，累计市值约有877.98亿元，按说如此阵容不说股价稳升，“护盘”应该没有问题。但2012年11月19日，酒鬼酒（000799.SZ）“塑化剂”消息一出，酒鬼酒连跌8天，最大跌幅43.06%，市值蒸发66.59亿。14家白酒企业股价同期也平均下滑13.45%，市值累计缩水高达1320亿元，成为公募踩雷的重灾区。

　　若以三季度公募基金持仓比例计算，公募基金8天时间损失118.09亿元。其中广发聚丰（股票型）基金在贵州茅台（600519.SH）、泸州老窖（000568.SZ）上浮亏损2.59亿元、1.78亿元，不过由于投资相对分散，其全年投资收益为4.35%；持有洋河股份（002304.SZ）广发策略优选（混合型）基金浮亏1.36亿元，但其全年投资收益仍达7.21%。

　　踩雷事件二

　　吃药反吐血

　　踩雷主角：广发大盘成长、广发聚丰、富国天益价值等

　　损失指数：★★★★☆

　　多位基金经理曾对《英才》记者表示：“A股不行就‘吃药’。”医药板块成为公募基金“堡垒”之一，可是一勺“地沟油”让公募基金吃药不成反吐血。

　　2012年8月28日，健康元（600380.SZ）涉嫌采购地沟油制药，牵连整个化学制药板块三天下跌3.38%，市值缩水143.88亿元。驻扎医药板块的公募基金也由原来二季度的1812家降至三季度的390家，降幅达到78.48%，相应持股数量也下降36.25%。

　　其中持有白云山A（000522.SH）的广发大盘成长（混合型）基金浮亏6385万元，受此之累，年收益仅为-3.95%；其次是持有科伦药业（002422.SZ）的广发聚丰（股票型）基金浮亏4218万元，年投资收益为4.35%；富国天益价值（股票型）基金浮亏3136万元，但全年投资收益却为5.91%。

　　踩雷事件三

　　“失算”中信证券

　　踩雷主角：博时价值增长、大成蓝筹稳健、海富通精选等

　　损失指数：★★★★☆

　　有噱头多少也能在资本市场分一杯羹，但2012年7月23日中信证券（600030.SH）收购里昂证券当天股价下跌4.06%，直跌到8月28日创新低的9.54元才有所回升。期间累计跌幅达21.4%，市值蒸发349.24亿元。截至三季度末有131家公募基金驻守中信证券，相比二季度的291家，仍减少了54.98%，过半的公募“汤”没喝成，反而“割肉”离场。

　　其中，博时价值增长（混合型）基金浮亏1.28亿元，全年投资收益仅有2.09%；其次是大成蓝筹稳健（混合型）基金浮亏7208万元，不过其年投资收益仍达到6.65%；海富通精选（股票型）基金浮亏6590万元，年投资收益为-0.05%。

　　踩雷事件四

　　“饮鸩”张裕A

　　踩雷主角：大成财富管理2020生命周期、博时第三产业成长、长城消费增值等

　　损失指数：★★★☆

　　张裕A（000869.SZ）曾是公募基金最爱扎堆的个股，但8月10日，一条“张裕葡萄酒含有农药残留”的微博，却让不少基金“中毒”。张裕A单日下跌9.83%，至12月14日股价更是跌到44.95元，累计跌幅达26.07%，市值累计缩水108.57亿元。

　　根据公开数据显示，在张裕A二季度的股东名单中，共有123家公募基金累计持有5792万股，而到三季度末仅有7家公募基金“死守”张裕A，持股降至1206万股，下降79.18%。

　　在“死守”张裕A的公募基金中，大成财富管理2020生命周期（混合型）基金因此浮亏2600万元，其年投资收益仅为-2.24%；博时第三产业成长（股票型）基金虽浮亏1871万元，但其全年投资收益仍10.28%；长城消费增值（股票型）基金浮亏1483万元，年收益为4.15%。

　　踩雷事件五

　　中枪“电商大战”

　　踩雷主角：嘉实主题精选、富国天合稳健优、海富通精选等

　　损失指数：★★☆☆☆

　　在8月14日的电商大战当日，苏宁电器（002024.SZ）股价跌去7.11%，单日市值缩水33.96亿元。随后公募基金逐渐“遗弃”苏宁。二季度有171家公募基金累计持股苏宁电器10.46亿股，到了三季度末公募基金迅速降至53家，累计持股5.16亿股。基金数量和持股数量分别下降了69%和50.67%。

　　期间，损失最惨重的基金是嘉实主题精选（混合型）基金浮亏2727万元，其在三季度亏损6.43%，全年投资收益仅为2.32%；其次富国天合稳健优选（股票型）基金浮亏1472万元，年投资收益仍达到6%；海富通精选（混合型）基金浮亏1262万元，直接导致年投资收益为-0.05%。

　　做空机制与防雷术

　　嘉宾：好买基金研究中心首席分析师曾令华

　　某基金公司“踩雷”基金经理

　　现在的A股市场上，上市公司突然爆出信息地雷的现象越来越多，公募基金到底有没有防范类似事件的措施？

　　某“踩雷”基金公司经理认为，最可靠的应对方法，就是只投资最了解、最有把握的公司。另外，对突发事件需要深入分析，如果并非企业自身出现问题，应该坚定自己的投资策略。

　　现在，在转融通机制下，投资规模相对稳定的基金还可以向证券金融公司融出资金、证券获取息差和收入，增加基金新的收益渠道，进而提高基金投资收益。但根据现有交易规则，通过“砸盘”来影响股价盈利的可能性不大。A股市场中10万元以下账户占比超过85%，普通投资者依然是A股最大参与者。

　　好买基金研究中心首席分析师曾令华表示，公募作为专业投资机构，应该有能力判断市场传言是否真实。这才是公募等投资机构存在的价值。当然也不排除有人利用黑天鹅事件获利的可能，这需要监管层放开做空的同时，加强监管。

　　文|本刊记者 王亮