全球恐慌只因危机未过

　　周四中国股市的暴跌总算让空头出了口恶气，春节前八连阳的嚣张属于典型的背离，也让很多空军忍受了巨大的压力，在全球股市再次进入调整期的时间节点，中国股市积极加入其中，且大有慌不择路的感觉，但让人很感觉到诧异的是，指数期货下跌百点，沪指下跌七十多点，但居然未现跌停潮，盘中跌幅最大也就是在百分之八九，盘中都未见一家跌停，深感诧异。然在1949点因短信而引发的抢筹“血案”的当事人和泽熙徐翔的对话却非常及时的公诸于众，成也萧何，败也萧何的感觉让中国股市现在越来越像一场闹剧，尤其是对话当中引用崩盘说着实让人生畏，1949的阴影仿佛还在昨日，为何让甜蜜来的如此短暂？

　　没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场，1949点以来还未出现波段调整，所以说波段调整出现是再正常不过的，跌破20日线后确立二浪调整我们不用恐慌，也无需恐慌，1949都经历过来了，为何要恐惧2500。如果把1949点到2444.8看成一浪，二浪调整就显得再正常不过了，根据998点和1664点的经验来看，每次二浪调整都会迎来0.5位到0.618位幅度的调整，在这个阶段反倒是我们积极调仓的好时机，可把一些手中并不让人满意的品种及时调换成具概念和业绩双轮驱动的个股。对市场敬畏之心是要有的，但不至于恐慌，涨跌随市场，但未来依旧阳光灿烂，至少在上半年，不少个股还是机遇远远大于风险的。

　　涨的时候笔者建议轻指数重个股，跌的时候亦然，在周二和周三的时候，中金就曾推出医药股的的投资建议，其实就带有明确的保守倾向。而医药股的特立独行在指数上涨和下跌中都显得弥足珍贵，尤其是有业绩保障的创新型或者属于特色中药的公司更有长期的投资价值，如果说白酒经历了黄金十年，医药股才是起步三年。所以，可以在忽视指数涨跌的情况下，对医药行业的一些公司做精心挑选，不管指数涨跌，战胜大势的概率都在百分之八十左右，笔者曾经多次强调军工、医药两个板块在2013年全年中的重要性，在出现指数恐慌性下跌的情况下，依然没有改变。

　　当行业确立后，投资会变得简单些，本期既然谈到了医药行业，就和大家交流一则新闻，关于太子参降价的新闻，看似一则小新闻，里面蕴藏着大的投资机遇，在天士力、片仔癀、云南白药、东阿阿胶等医药股强势火爆的时候，有些医药股却悄然缺场了，这个角色就是在医药股中具备很深潜力的江中药业（600750），太子参降价带来明确的盈利回升。公司主要盈利来自健胃消食片，成本占比超50%的太子参的价格决定了产品的毛利率。全国太子参年需求约4000多吨，江中约占40%，公司在经历11年太子参飙涨之后，公司加强了原材料的合作种植管理，太子参降价趋势已定，目前市价维持在150元左右，有望进一步下降。

　　2013年有望再下降约50元，增厚EPS0.25元左右，成为2013年业绩最大看点。公司积极探索保健品业务，目前已形成了初元、参灵草、枸杞朴卡酒等系列保健品。参灵草定价为8150元/听（每听10瓶），全年连续服用总费用在二十多万，是公司打造的高端保健品，其目标客户是富人、权贵以及明星等具有高消费能力的人群。公司的保健品业务未来可能和医药各占半壁江山，潜力不可限量。

　　2010年9月公司大股东江中集团完成股权多元化改制。改制后，管理层即自然人股东合计持有21.857%股权。从改制后的股权比例来看，管理层的占比是所有大型医药公司中比例最高，当利益趋于一致时，市场潜力也将完全激发，期待2013年以后江中药业的长牛出现。

　　丁淼

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