隆平高科：营销改革效应即将体现

　　业绩增长确定。在种业去库存的背景下，公司是2012年业绩增长最为确定的种业公司，同比增长35～40%是大概率事件，主要子公司方面，湖南隆平2012年利润贡献同比增长约30%，安徽隆平同比增长约40%，亚华种业同比增长约100%。同时，基于公司优质品种的持续放量和后续品种的持续跟进，2012～2014年公司扣非后利润年均复合增长率预计达30%左右。

　　育繁推一体化种企将充分受益变革。由于市场化或是最有效的提高行业门槛的方法，因此，国家扶持种业兼并重组或将持续进行。市场化的起点在于一系列的改革，从分科研体系变革和审定体系改革两个层面来看，行业变革对于大型育繁推一体化种业企业构成利好。科研体系改革将从源头规范市场，隆平高科作为种业龙头，理所当然是最大受益者，长期而言具备较好的成长性。

　　背靠杂交水稻中心，具备潜在持续品种。在水稻种业研究中，湖南杂交水稻研究中心的综合研发实力位列国内首位。公司与杂交水稻中心于2011年11月签订《全面合作协议书》，合作最核心内容是公司每年支付一千万元予杂交水稻中心，而后者的全部成果由公司独享经营和开发权。该项协议具有排他性，从而有效保障了公司的品种独占性。

　　操作策略：二级市场上，该股进行长达两年多的盘整，显示了资金的守望心态，目前60日均线已拐头向上，上升空间有望打开。