近期大盘在银行、煤炭、地产等权重周期类股的下跌的带动下出现阶段性调整，由于从1949点上涨至2444点以来持续了相当一段时间还没出现调整，故从春节后开始的调整是中等级别阶段性调整的可能较大。从时间和空间看，调整的幅度和时间都还不够，调整持续的可能性大。因此，相当一部分个股仍面临调整压力。笔者认为，在这种情形下，控制仓位和防御是较好的策略，而把前期涨幅较大个股调仓至消费类绩优股是较好策略，下面重点跟投资者讨论交流一下哪些消费类板块和个股可以作为调仓标的。
由于影响A股走势较大的事件就是即将在下月召开的两会，而在两会出台节能环保及对医药行业促进政策的可能性较大，但由于近期大盘调整过程中，环保板块的表现相当强劲，很多个股已经在高位，再介入有较大风险。而医药是大消费类重点板块，未来获政策扶持的可能性和增长潜力仍然很大，可作为调仓标的板块之一。
近期国务院办公厅发布巩固完善基本药物制度意见，此意见提出温和改良，有利于基层医疗市场逐步放量，首次明确强调避免低价竞争及优先采购优质品种，强调目录的增补办法、补偿机制及供应配送原则等，对基药供应企业的经营压力有所缓解，普药及输液企业短期受益，对进口替代的仿真药企也有较好促进作用。从子行业景气度看，中药企业业绩有望持续增长，可重点布局。个股方面小盘股尔康制药、舒泰神、华仁药业可重点关注。
而作为前期调整幅度最大的防御类板块酿酒板块，也是可重点调仓的板块之一。
从历史经验来看，农历春节前后是白酒消费旺季，反映到A股市场就是每年年底白酒股都有跑赢大势的上佳表现。影响酿酒行业的两大利空，一是塑化剂事件，二是禁酒令，市场已经逐步消化，股价已充分调整，酒文化是中华传统文化的一部分，白酒尤其是有文化底蕴的高端白酒在内地销售的份额很大，高端白酒在商务方面仍有很大市场。
配置方面，二线白酒仍是首选，如山西汾酒，公司以老白汾系列为代表的中高价位产品销售情况较好，其中20年老白汾放量增长；预计2012年前三季度20年老白汾销售4000吨左右，超过2011年全年销量，预计全年销量增速能达40%左右，预计公司未来的收入增速将维持稳定增长。
另一标的是龙头贵州茅台，茅台和五粮液因实施价格垄断行为将被国家发改委合计罚款4.49亿元人民币。其中茅台被罚2.47亿，五粮液则将收到2.02亿的罚单，但对2013年业绩影响也有限，贵州茅台作为一线白酒代表品种依旧在中国传统社交场合具备一定程度上的唯一性，从政务消费转向商务及个人消费的路径尽管较长但值得期待，其仍旧是我国资本市场不可多得的优秀投资标的之一。中小板的洋河股份因其较好业务扩张能力，也可重点关注。
另外食品板块也是较好的防御类板块。
双塔食品、克明面业、汤臣倍健、加加食品等食品类小盘股因业绩增长较为稳定，也是调仓换股的较理想标的。
最后，在未来通胀有望上升背景下，农林牧渔板块前期涨幅较小，较能起到防御作用，也可作为调仓板块重点考虑。
恒泰证券 黄翊
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