下跌似有利继续反弹

　　尽管国务院会议强调不放松房地产调控、二套房房贷可能再度收紧，制定年度房价控制目标实行问责制，扩大房产税试点范围，IPO启动似又跃跃欲试，但期货增仓而现货未增。周三上综调至20日线附近止跌回升，周四继续下调至2309点，一些股10送10的分配方案还是让某些炒家纷纷欲动。这些说明：下跌似有利继续反弹，意犹未尽。

　　下跌之所以有利于反弹，是因为本月K线至今的低点是2月21日的2309点，离5月均线（2220点）还有90点左右的距离。已突破2月1日的2369点。如下调还能继续，那就有利于继续反弹。如能调至接近、贴近5月均线，甚至有望使反弹形成反转。故不应一看到下调就害怕。相反若下调就此结束，往下的行情至多也只是反弹行情。若下调在离5月均线之上目前低点附近止住，那反弹的行情短期仍可维持。尤其下调能在2230点一线最后终止，那不仅继续反弹会成定局，甚至反转的可能也极大地增加了。

　　所有问题的集中点是：下调最后的底线是5月均线之上。如果下调下破了5月均线，那不仅不会延续反弹，也更谈不上反转。只能解释为反弹结束，现在离2月底还有5个交易日，虽不能说下破5月均线绝对无可能，但从目前的走势看，反而是在当前的高位震荡的可能性更大。因为银行股等大盘股调整已先于大盘几日。若银行股再次拉升，不说大盘能再升多高，至少也会使反弹行情维持至本月底，或至少也会构成类似双头的高点。这样，本月K线的底离5月均线90点左右的局面就会被最终认定。而这样一来，主力的战略意图是做反弹行情，而不是反转行情，就变得非常明显。因为急攻急拉，是为了届时出货方便，获利也可达既定目标。如为了做反转行情，就不会如此急攻急拉，尤其在初始阶段，会不慌不忙有条不紊地慢慢沿5月均线拉升，且会很注意调整。然现在的行情刚好相反。按之前的走势规律：月K线反弹行情若不贴近，接近5月均线向上运行，即构不成最终的反转行情。那也就只能最后构成的是反弹行情。若2月K线中阳或大阳成定局，即未下调至5月均线附近，而离5月均线几十点以上，2月反弹行情确认后，该反弹行情能否挺过3月份，还很难说。而且，若3月K线开盘高开高走而后走弱，那多半就很难维持反弹的继续了。特别要注意的是两会召开前后行情的变化，更要注意开会期间的变化，尤其是下调持续，且下破5月均线之时，反弹结束的意味更浓。当然，若3月K线自开盘后一直高开高走至该月底，那反弹行情就会至少维持至4月初，但这样一来，4月K线收阴的可能性概率就大了。

　　又传来中登公司的消息：开户数和持仓户数在下降。

　　又有消息说：融资融券强弱分明，这说明：看多者在持续增仓，短期获利者落袋为安。总之，调整越充分，反弹越可持续。但不可忘了最后的底线——5月均线。

　　周四，上证综指跌了3%，这和前期急攻急拉成了鲜明对照。这倒不能不让人想起：这样的急打急跌是否为了再次拉升？

　　（作者系深圳大学产业经济研究中心特邀副研究员民盟盟员）

　　俞中