市场经济之下，处处存在着商机与发现商机的慧眼。
1月16日，刚刚在北京中关村正式挂牌的新三板，之所以被某些人高度关注，本质上还是更加关注其是否存在巨大商机。
至少有很多人相信，该板又是一个淘金、甚至暴富的绝佳之地，而绝不仅只是因为在好奇心驱使下的围观、看热闹。因为已经有业内人士高声喊出，“新三板是国内资本市场最后一场盛宴！”
但这年头被市场误读或误解的东西真还不少。之前有太多业界评论想当然的在其潜意识中认为，新三板就应该是沪深证交所的北京版，理所当然的可以继续舞高弄低，当然至少就要大部分的复制或移植A股的交易规则和炒买习惯，因而得出一堆啼笑皆非的所谓结论和观点。
比如说“新三板就应该是沪深证交所的北京版”。这句话的隐含意思是，新三板应该开放给更多的中小散户可以进场参与炒作。当然最好是万商云集、门庭若市，故此前市场一直预估新三板个人投资者的进场门槛为30万元。但2月8日证监会发布的新三板《业务规则（试行）》及《投资者适当性管理细则（试行）》，将其直接大幅拉高至300万元，由此引发二级市场的众多质疑和嘘声。
2月2日，证监会公布新三板《管理暂行办法》，并未给出符合市场预期的答案。首先，新办法规定，“挂牌股票转让可以采取做市方式、协议方式、竞价方式或证监会批准的其他转让方式”。这其中很有创新意义的东西，应该就是“做市商”制度。当然是大大利好券商，而不是中小微企业，也不是风投机构。
其次，该新办法并未提及“连续竞价”，并规定“未经许可不得发布即时行情”。这是其交易环节中与A股主板的主要差别之一。过去试点中，新三板长期不活跃，很多人就习惯以主板的一整套交易规则及制度，来假设性的套用在新三板之上，却严重忽略了场外的店头市场，原本就应该是清淡疏落的，怎么可以与A股主板相比拟。
其三，之前业界还盛传，新三板的个人门槛为，资金账户市值在30万元以上即可。而实际的新规定则是须在300万元以上，足足比传闻提高了10倍以上，显然就是要将一大批习惯跟风搏傻的小散户们统统拒之门外。
很显然，新三板在过去试点运行的几年间，长期清淡萧条的主要原因之一，就是因为严禁散户进入。没有这些非理性中小投资人的接盘，机构投资者则几乎全部定价偏向保守，定价理性。
其四、转主板上市的绿色通道问题，此次新规定并未提及。要指望通过该板来分流主板IPO高达800家企业的排队轮候大军，显然缺乏实实在在的优惠政策吸引。
此外，融资可以有，却并不容易；风投的退出，也不如想象般容易。至少在深圳的风投界，大多看淡新三板。一句话，政策很实在，尽管市场的遐想依旧在。
对于上述这些，新三板方面近日有官方说法：如新三板挂牌公司是处于初创期、不确定性强，这些公司没有稳定的市场份额，部分挂牌时就已连续亏损，但处于研发阶段，未来可能有很大增长空间，对这样的公司作出投资判断是需要识别和承受能力等。
由此可见，新三板挂牌公司的股价和估值应该很低、非常理性，除非是或有可能转板上A股；其投资者主体就是一帮机构投资者在玩。想当年，美国场外交易市场就是股神巴非特成为巨富之前，大把捞金的主战场。其选择及买卖股份的唯一依据，就是上市公司的基本面和盈利业绩，而非其它。在这种场外市场能够赚到钱的独到功夫，只能是小众，A股的散户们几乎难以企及。
钟林
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