东边日出西边雨

　　怎么完整地描述沪深A股市场蛇年开门后的行情走势？正如唐朝诗人刘禹锡所写的：东边日出西边雨，道是无晴却有晴。或者说，是倒春寒与开门红同时并存，有跌有涨，有绿有红。你看，虽然沪综指、深成指明显回落，以倒春寒回敬节前很多看多派，而创业板和中小板却连创了新高，也算给看多派挽回了不少面子。

　　为什么沪深主板会出现倒春寒呢？内外原因有几条，一是春节期间，美联储释放出明确的货币从紧信号，导致黄金等大宗商品市场价格明显回落，导致美元走强，进而导致亚洲美元回流美国本土。

　　美联储推出的QE，第一轮、第二轮是一个版本，是放水，第三轮、第四轮又是一个版本，是收水，其特点是卖短、买长，扭转操作，旨在锁定资产、锁定利润、调整结构。许多人对此有误解，以为美联储仍在放水。纽约四月份黄金期货交割价格出现滞涨，即与美联储收水有关。二是中央政府再次发出房地产市场紧缩政策信号，美联储收水与中国紧缩房地产存在相关关系。三是A股市场已经连涨8周，从技术上看，存在超买，需要调整。为什么创业板、中小板会创出新高呢？

　　这个原因相对比较简单，创业板、中小板大多是小盘股，这些股票不易受宏观系统性因素左右、影响，上市公司处于产业链的下游、边缘，是产业大机器上的零部件，更重要的是，这些小盘股容易被主力机构操控运作，在短期内，主力机构可以故意忽视外部宏观大环境的制约，发挥资金优势积极运作个股走势。

　　由上可见，在面对沪深A股市场、研判行情走势时，我们需要分开来看，我的看法是“一分为三”，即把A股市场分为三块，一块包括沪综指和深成指，可以相同看待；一块是中小板，中小板的创立是利益各方妥协的产物，是个过渡性的安排，有其独特性；一块是创业板，都是袖珍小盘股，代表新兴产业，容易被操控运作，上下波动大。这三类股指，既有其相同之处，又有其相异之处，不可不察。

　　有很多非专业媒体在报道分析A股市场时，往往只拿沪综指说事，这是很容易误导人的。更为不幸的是，沪深两市的很多投资参与者至今仍是只习惯于看沪综指，而不知道如何看创业板和中小板，这显然是大大落后于市场形势的。沪深两市从来都是处于发展、变化、动态之中，因而我们只能以发展、变化、动态的眼光来看待它。目前沪深两市个股已超过2500家，它早已告别了所有个股齐涨共跌的早期阶段，而表现为各个板块此涨彼跌的结构性行情特征。

　　所以我说，沪深两市投资操作的三十六计之上计是重个股重于重板块，重板块重于重大盘。你想不管大盘涨跌红绿，每天都能赚钱么？那就把主要功夫用于买卖个股上吧。

　　胡飞雪