近日国电清新(002573)在一季报中预计2013年1月-6月归属于上市公司股东的净利润为8047.73万元至9053.69万元，同比增长60.00%至80.00%。我们预计公司未来几年业绩有望暴涨，估值可以进一步得到提升。作为正宗的环保概念股，公司有概念有实质，是不可多得的优质环保标的。预计未来净利润分别为2.10亿、3.43亿、3.98亿，对应每股收益分别为0.39元、0.64元、0.75元，复合增速逾50%。
具体来看公司新获取订单无疑是最好的催化剂，而随着PM2.5事件的不断发酵，《大气污染防治行动计划》及配套行动计划细则将于下月起陆续出台，作为细分领域的领军企业，公司是政策落实最大的受益者之一。
脱硫行业壁垒高特许经营业务增长稳定
国家发改委和环保局在2007年联合出台了《关于开展烟气脱硫特许经营试点工作的通知》和《火电厂烟气脱硫特许经营试点工作方案》，具体来看具备特许经营订单持续获取能力的企业仅有国电龙源、大唐科技、中电投远达和国电清新四家，除公司外其它三家均为五大电力集团旗下子公司。
截至2012年底，公司累计已投运火电厂烟气脱硫机组总容量约6.8亿千瓦，已签订火电厂烟气脱硫特许经营合同的机组容量8389.5万千瓦，仅占脱硫火电机组的12%。公司未来的特许经营业务将实现稳定增长，同时对下游的高议价能力有助于保持高盈利水平。预计13-15年分别贡献收入5.60亿、9.13亿、10.48亿，复合增长率逾60%。
借鉴特许经营模式抢占脱硝运营先机
借助在脱硫特许经营领域的经验和优势，公司在脱硝市场启动之际已然瞄准运营市场，公司重视脱硝BOT项目，目前在脱硝运营领域规模仅次于国电龙源。2014年7月1号的减排大限将至，二氧化硫和氮氧化物的排放标准进一步严格。存量市场约1/3-1/2面临二次脱硫改造，而电力和其它工业部门的脱硝市场更会在13-14年达到高峰期。
横向延伸布局其它环保领域
公司积极围绕大气治理及电力环保产业链上下游进行延伸，目前已设立或投资收购了康瑞新源、锡林新康、中天润博、博元科技、清新节能等子公司，业务覆盖了从褐煤制焦、再生水、油品升级以及节能服务等多个相关领域。太原市再生水项目是第一步。根据太原市规划，2015年再生水回用率将达到50%以上。公司控股子公司中天润博目前已经开展太原市再生水北线工程，利用城市污水为工业企业提供再生水，预计14年完工后每年可贡献4500万的稳定收入。
股市动态分析30回顾及评价
股市动态30指数上周收于742.73点，本周收于736.31点，下跌0.86%，其中股票组合下跌1.3%。本周上证指数下跌2.3%，中小板指下跌0.23%，创业板指上涨1.8%。股市动态30指数自2008年1月1日设立以来，下跌26.37%，同期上证指数下跌62.13%。本周股市动态30指数、股票组合均跑赢上证指数。
本周广电运通涨幅第一，广电运通历来经营稳健，受公司以自有资金购买大楼的影响前期股价大跌。同时广电运通毛利率超过50%，技术优势明显，未来业绩增长来自ATM服务和海外扩张。公司目前是典型的现金牛的企业，每年财务费用为负，账上现金充裕，如果能够用于现金分红或者回购股票是更好的消耗现金的方式。中国西电和三全食品也位居涨幅榜前列，这两个股票我们均在前期重点点评过。
本周调出中国联通和上海医药，调入恒瑞医药，调入价格32.54元，调入数量40万股，调入国电清新，调入价格17.52元，调入数量100万股，中国南航10派0.5元，现金变为249，352，647元。
马坤
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