防守反击是王道

　　本周大盘出现了近期久违的宽幅震荡行情，指数在周一收出中阳线后，马上被周二周三的阴线给吞没，大部分投资者预期的向上突破自此变成泡影。近期创业板的连续回落造成了非常不利的影响，对投资者的信心有负面影响。

　　从历史规律来看，每一次重大会议召开前，主力资金基本都是以获利撤退为主的，因此随着三中全会越来越近，这一规律惯性威力正开始作用。而本周货币市场并没有逆回购，央行开始收流动性，造成回购利率的上升，在这样的情况下，指数要想继续向上还是感觉力不从心。

　　本周权重股的上涨很好的掩护了小盘题材股的出货，从交易日盘中我们可以看到主力出货时血腥的一幕，前期活跃的数字电视概念暴跌，龙头股乐视网更是迎来了2个跌停板，机构出逃非同寻常。同时前期涨幅过大的股票纷纷出现了非常凌厉的杀跌，如宝信软件、友阿股份、启源装备等等均不能幸免，主力不计成本砸盘出货迹象非常明显。

　　个股最大的利空就是股价涨幅巨大后被主力砸盘出逃，其杀跌往往不能用一两个跌停来衡量，这从前期上海自贸区到近期的传媒股就能看出来。因此，在创业板大幅回落与前期领涨龙头遭受大举打压之际，对有主力大举出货、前期涨幅巨大、筹码开始松动和技术上筑顶明显的股票，投资者必须尽快出局。

　　近期我们除了在策略上相对谨慎以为，同时要做好调仓换股的动作，对于以下两类股要坚决回避。第一是没有业绩支撑但股价已经大幅飙涨的个股。这类股往往是主力借一个题材把股价打起来的，而当三季报业绩预告时，这类股往往会原形毕露，成为最先暴跌的品种。

　　如近期的上海钢联、华策影视的连连暴跌就是这个现象的集中体现；第二是技术形态破位的股票，不论其业绩好于否，不论其主力动作如何，投资者都应该出局，因为主力做盘有很多方面是我们看不到的，对于此类股我们不应留有幻想，不用再耗下去。

　　大的层面讲，我们认为上证指数在两会前仍将维持围绕2200点震荡的格局，主题投资方面，高铁板块是未来可以布局的一个方向。近期总理亲自推销中国高铁，高铁合作意义提升到国家战略层面。中国总理在两天时间里密集地向泰方推广中国高铁技术，体现出高层对高铁合作的重视。中国高铁技术过关、成本占优，为高铁技术持续输出提供可能。

　　经过技术引进和多年的消化吸收、再创新，目前，中国高铁技术过关，国产率基本达到70%以上，在目前全球化分工协作生产的背景下，中国高铁具有出口的实力。有研究报告显示，国外高铁建设成本约为3亿元/公里，而中国只有1.5~1.8亿元/公里，成本节约40%以上，因此我们看好高铁在经过2年调整后将再次进入高速发展期，龙头中国北车和南车是重点关注对象。

　　孙宏廷

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