关注“油气改革”的投资机会

　　“油气改革”成为近期的热点话题，笔者认为未来“油气改革”动力较为充足，预期实现的概率较大，值得重点关注：1.国有企业改革；2.民营资本参与垄断行业；3.原油价格市场化。具体的刺激因素如：1、中石油反腐，石油系统垄断利益备受社会诟病；2、是国研中心“383方案”八个重点改革领域之一；3、三季报显示，在炼化业务方面，中石化赚64亿，而中石油亏200亿，中石油是否需要分拆此项业务成为市场关注焦点。整体看，油气改革的趋势成为必然。

　　油气需求强烈，原油方面：目前我国已成为全球最大原油净进口国。海关总署发布的数据显示，2013年前三季度我国进口原油2.1亿吨，增长5.4%。有机构预计，中国原油进口支出的年度额，2020年将飙升到5000亿美元，远超过美国历史上进口石油高峰期的3350亿美元消费量。

　　未来，我国将通过大力发展风能、光伏、天然气、水电、核电和其他可再生能源不断优化能源消费结构。预计天然气在能源消费中的占比将从目前的4%提高到2015年的8%，2020年进一步提高到10%。

　　近年，民间资本在石油石化领域的利好政策频出：国务院出台《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展若干意见》，国家能源局出台《关于鼓励和引导民间资本进一步扩大能源领域投资的实施意见》，商务部也出台《商务部关于鼓励和引导民间资本进入商贸流通领域的实施意见》，明确提出支持民间资本有序进入国内成品油市场。预计原油成品油和天然气的进出口权可能会被放开，三大石油公司垄断的上游油气资源、油气管道、原油成品油储备等可能会向民间资本放开。

　　投资机会方面，笔者将油气产业链分为上游、中游、下游。1.上游：汽油资源（包括页岩气、可燃冰）、油气开采、开采设备等。2.中游：油气管道、原油成品油储备和LNG接收储运装置等。下游：石油和天然气销售等。

　　1、上游：油气资源方面大市值的较多，如中国石油、中国石化、广汇能源；开采方面的有海油工程、中海油服等。中小市值股主要分布在勘探和钻井等方面。勘探方面的如恒泰艾普、吉艾科技、宝莫股份、准油股份、惠博普等。钻井方面的杰瑞股份、神开股份、辽源石油等，国外有油气股权的宝利沥青也值得关注。

　　2、中游：近期国家能源局正在就加强开放监管，油气管道向第三方市场主体放开的新政策——《油气管网设施公平开放监管办法（征求意见稿）》，该办法有望于2014年1月1日起实行。油气管道前三季度业绩均较好的如：玉龙股份、金洲管道、久立特材等；油气储存运输相关的如中化国际、飞马国际等。

　　3、下游：相关的如泰山石油、广聚能源、陕天然气、新疆浩源等。

　　余承

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