投资要点：
1、美、日、韩占据4G用户的90%。
2、三大运营商对4G建设持不同态度。
截至到2013年9月5日，全球已部署213个LTE商用网络。虽然网络数量比较多，但大多数网络的用户还处于发展的初期阶段，大量的LTE用户集中在少数几个国家。在超1.3亿的LTE用户中，美国、韩国和日本的用户占比接近90%。美国的Verizon就借助LTE扭转其在3G时代的不利地位。
不同网络，不同态度，不同建设方案。中国移动：现存的部分2G部分3G的基站，未来都需要升级到LTE，积极推动4G的建设。中国电信：完善全国3G布点，并采用FDD-LTD/TD-LTE融合方式组建4G网络。中国联通：3G仍然是联通今年发展的重点，但迫于压力，也必然会加大对4G的布局。
传闻工信部将于12月18日发放4G牌照，牌照发放将极大促进运营商4G建设及商用进程，目前，联通与电信均已开展4G基站集采招标，4G全面建设即将展开；未来三年内，4G累计投资额将有望突破3000亿元。通信行业迎来重大投资机会!
投资策略及建议。4G投资将迎来通信设备的景气度提升，对行业内的各公司来说都是利好，只是受益程度有所差别而已。我们重点推荐中兴通讯、中天科技和烽火通信。
宏源证券
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