改革红利释放是个长期过程

　　本周是典型的缩量、震荡、观望和期待的行情。创业板在60天线附近横盘，上证指数则在半年线上下窄幅波动。一部分资金热衷于挖掘题材股，如油改、气改等。前期热炒的题材股又有重新活跃的迹象，但只是余波小浪，一部分资金依然在撤离。大盘权重股总体还算稳定，但杀跌和护盘又都有它们。银行股上周还表现强势，本周则显得弱势，连续调整。石油板块走势较强，但盘中一度出现“两桶油”拉升而大盘跳水的走势。投资者一方面在等待十八届三中全会的召开，热切期望能见到改革红利。另一方面又感到一些利空因素在压抑市场，担心股指继续下挫。无论如何，这一页已经翻过去了。重要的是，下周初三中全会关于改革的正式文本就要公布，市场将面临新的形势。由猜测题材和预炒变为如何正确解读文件和如何分享不断释放的改革红利。

　　三中全会的改革红利无疑是巨大的。但改革红利释放是个长期过程，同时也是一个复杂艰难的过程。推动会议决定的各项改革，尤其是进入深入区、即要打破现有利益格局的改革，决不是一次会议就能完成的。而是需要坚定不移、坚持不懈和循序渐进地努力才能完成。这个过程，短则一、两年，长则三、五年，甚至十年以上。比如土地流转改革，十七届三中全会就已经提出，但这些年并没有大进展。又如国企改革，打破行业垄断、引入民间资本等，这些年曾有过“国退民进”，后来又“国进民退”，现在又要“国退民进”，其中的“度”都不好把握，也不是短期内能实现的。还有的问题，如环境保护，北京奥运会前付出极大的代价，有过一时的蓝天白云，可如今五年过去了，空气污染比当时还严重。最近有负责官员说，防治空气污染需5-10年。这些都说明，不能把改革想得太简单，以为三中全会开了，改革红利立马就来了。如果抱着这种期望，等到的很可能是失望。

　　从股市炒作的角度来说，投资者一般不理会改革红利释放是个长期过程，总是急于分享改革红利。一个题材出来，如上海自贸试验区获批，不管试验需要几年，结果如何，先炒起来再说，而且是疯炒。一批概念股连续涨停，外高桥（600648）的股价十几个交易日就翻了3.7倍多。这些都远远透支了改革开放所释放的红利。要看到，在疯狂的题材炒作中，有些投资者赚了钱，而有些投资者在疯狂之后的调整中却赔了钱。有些人在某个题材炒作中赚了钱，而在另一个题材热炒中又赔了钱。最后算账，很有可能在题材炒作中并没有分享到改革红利。由此来看，除了正确看待改革红利的释放过程，投资者的心态和投资方法都十分重要。善于短炒的，三中全会后题材会很多，当然可以积极参与。不善于短炒的，不妨把心态放平和，放远眼光，精选那些长期受益于改革创新，业绩能够持续增长的公司股票。

　　石侃