2014年主题投资机会前瞻

　　年底的流动性紧张，加上股市自身的弱势格局，短期看不管是大盘还是中小市值板块，都要到1月份的IPO真正来临后才能明朗。

　　对明年的主题投资机会进行前瞻研判，笔者认为最好的方法莫过于从政策入手，中央工作经济会议在2014年的6大任务中可以一寻未来主题投资的踪迹。主要如下：

　　一、切实保障国家粮食安全。再一次把粮食安全放到第一位，2014年第一号文件指向农业的概率相当大。短期促发因素就是春耕行情。预期明年农林牧渔板块有较大的机会。相关的农业技术、农业机械、农田建设、节水灌溉、绿色农药化肥、生物育种、养殖、循环农业经济、食品安全等都值得重点关注。

　　二、大力调整产业结构。要点是化解产能过剩的危机，大力发展战略性新兴产业。明年中小市值板块机会仍较大。具体的投资机会：如七大新兴产业（节能环保、新一代信息技术、生物、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料）、现代服务业、“营改增”受益行业（如交通物流等）详见下表：

　　三、着力防控债务风险。强调了要把控制和化解地方政府性债务风险作为经济工作的重要任务。影响：利于宏观政策的顺利实施和防止金融危机的出现。短期风险将会暴露，城投债会有时点性风险。但结合新城镇化建设，未来对BOT模式相关的园林、建筑工程、公共设施承包商是个机会。

　　四、积极促进区域协调发展。要点：扩大区域政策范围，跨区域规划实施主体功能区，减少贫困，未来可能涉及地方行政区划的调整。预计新城镇化建设、户籍管理等会有相应规划，特别是中西部的城市建设和工业园区建设等有望受益，明年画地图行情仍值得关注。

　　五、着力做好保障和改善民生工作。主要涉及：就业、住房、环保。积极的财政政策和稳健的货币政策有望延续，房地产行业依然会调控，要保持谨慎。商品房和廉租房两条线明晰，未来工业用地转住宅地或有机会。环保是2014年的重点，特别是大气污染、水污染、固废污染的治理，另外碳交易市场的建立值得关注。

　　六、不断提高对外开放水平。强调境内外要素流动。成套装备出口，如高铁等装备的输出；高端科技技术的进口，利于相关的高技术替代企业。外贸利于自贸区相关板块；新三板为国外公司打开大门，相关上市公司也有望受益。提及推进丝绸之路经济带建设，建设21世纪海上丝绸之路。

　　总的看来，明年经济方面坚持稳中求进的总基调，而改革创新是前进的动力。宏观经济政策整体上将保持连续性和稳定性，对于投资者而言，面对2014年的股市，也需要稳中求进，在可能出现的价值中枢上移中把握结构性行情。

　　余承

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