非常荣幸能够参加今天的论坛，前面各位行业的专家都做了精彩的演讲。作为最后一位，直奔主题吧。本次论坛的主题是“金融理财创新与发展”，其实，说到理财和创新，并不是新鲜的话题。但是，实施起来难度却不小。下面，针对这个话题，回顾下最初的目的，发表下对未来发展的一些见解。
过去十年，银行类理财产品发展相当迅速。据相关数据初步统计显示，银行类理财产品余额已约20万亿元。整体来看，预期收益率型产品占主流、刚性兑付是银行类理财产品的两大特点。尽管理财产品说明书均有“理财非存款、产品有风险、投资须谨慎”等文字提示，但仍有很多客户将理财视为存款替代品。
之所以如此，与当时的三个历史背景有关系。一是利率双轨制。当时的客户存款面临利率管制，较低的存款利率难以满足客户需求。为了吸引客户资金流入银行，通过发行较高收益的预期收益率型理财产品，成为当时的普遍做法。而银行发行高收益理财产品后，可以投向市场化定价领域。二是通过理财产品可以满足资产出表的需求。三是满足中间业务收入增长的需求。资本市场对商业银行非息收入占比的关注，迫使银行将做大中间业务收入规模作为主攻方向，而理财产品销售则可以成为促进中收增长的重要抓手。上述三大因素成为银行快速发展理财业务的动力。但对于普通投资者而言，理财更像是存款的替代品。正是在如此的背景下，银行类理财产品得以蓬勃发展。
然而，时至今日，情况有了些许变化。首先从存款方面看。以前，个人存款利率面临上限管制，但是自从去年10月24日起，监管放开了人民币各期限的存款利率上限，利率市场化进入新的阶段。
其次，从监管层面上来看。近年来，监管部门不断出台新规加强理财业务管理，希望理财业务可以回归代客资产管理本质，打破刚性兑付。
综上可看出，在当前环境下，银行类预期收益率型理财产品，预计逐渐会被市场化定价的存款产品替代。即便是走出国门，在欧美等国家，投资产品多数以净值型为表现形式。
但是，银行类预期收益率型理财产品逐渐被替代后，并不意味着银行从此没有了理财产品。理财应回归代客资产管理本质，以净值型为主要表现形式，打破刚性兑付，实现健康发展。
以上是我和大家分享的观点，谢谢。
中国银行个人金融部副总经理 刘敏
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