宝鹰股份：业绩稳健增长 定增助力发展

　　宝鹰股份（002047）：公司公告拟向7名对象以9.42元/股非公开发行股份，发行数量不超过2.10亿股，募集资金总额不超过19.78亿元用于补充流动资金。恒大人寿出资6.5亿元认购6900万股（占32.86%），公司实际控制人及其一致行动人共出资6.34亿元认购6666万股（占31.75%），西藏东方富通出资6亿元认购6369万股（占30.33%），个人股东李素玉出资1亿元认购1062万股（占5.06%）。

　　业绩稳健增长，依托“一带一路”，积极布局海外业务。公司2015年实现营业收入68.54亿元，同比增长27.33%，归属上市公司股东净利润3.35亿元，同比增长24.79%，每股收益为0.27元，同比增长22.72%；由于宏观经济下行压力及房地产建材行业景气度低迷，建筑装饰行业也受到一定程度的影响。但是公司抓住“一带一路”的机遇，以中建南方和印尼宝鹰为基础，开始布局海外业务。2015年公司海外营业收入为2.98亿，毛利率为33.83%，远远高于国内业务的毛利率。我们认为公司会继续在海外市场中有一番作为，海外业务将持续放量。

　　受大环境和海外业务的推进，公司盈利数据逐季好转。分季度来看，公司Q1、Q2、Q3、Q4分别实现营业收入13.05亿元、17.93亿元、17.51亿元、20.05亿元，分别同比增长39.51%、39.49%、32.70%和8.83%，分别实现归母净利润0.5亿、1.08亿、0.97亿、0.80亿，同比增长16.64%、43.69%、38.46%，0.42%。整体来看，公司业务推进和发展处于比较平稳的阶段。

　　操作策略：二级市场上该股进过前期近10个月的很怕，近期有启动向上的迹象，可积极关注。