3100点是最后的疯狂？
- 来源:小康
- 关键字:3100点,疯狂,十二五,走势
- 发布时间:2010-12-10 14:41
大盘在11月第一周借助量化宽松政策成功突破3100点关口，未来有望持续走出强势。而受到解禁股尚待消化的压力，创业板短期内会维持震荡滞涨的走势，小盘股的分化将进一步加剧。在具体板块上关注抗通胀股和“十二五”规划受益股。
随着上证综指站上3100点，有些人认为本轮的上涨行情已经到达顶点，将会回落，而有些专家认为3100点是新一轮行情的低点。3100点究竟是顶点还是起点呢？
股市奠定上涨基础
股市长期的低迷震荡，在9月的震荡结束后终于走出来了。10月一开始大盘就以猛烈的攻势上冲，七连阳的纪录实在是令人振奋。
10月，在流动性泛滥、通胀预期，以及权重股超跌反弹等多种因素作用下，A股最终选择向上放量突破，沪指一度站上3000点之上。不过，由于10月20日央行意外加息打乱股指运行步伐，使得市场对于政策不确定预期升温，股指冲高回落，在3000点附近反复震荡。
10月的特点是板块快速轮动，因为美元的迅速下跌，黄金暴涨，掀起通货膨胀预期，于是能源矿产板块一顿飙涨，然后是农产品和房地产股票的大涨，接下来是银行钢铁建筑大涨。
这次板块的变换之快，可以说是节奏紧凑难以把握，两天一个板块，可能有些人还没有回过神来，机会已经错过两波了。南京证券温丽君对《小康·财智》记者说：“据我们统计市场上本次反弹中赚钱的比例为三成，二成的人是打平，但是其他的部分是在亏损。这也就不奇怪为何本次基金和机构集体踏空，反而下跌的情形了。因为机构布局时间长，仿佛一艘大船，要掉头困难大。”
跨过10月份，11月的第一周，股市毫无悬念地强势上行。截止11月5日收盘，上证综指报收于3129.50点，一周时间涨150.67点，涨幅5.06%。11月第一周的A股市场，资源股成为了主导市场走向的重要力量，伴随着对美联储量宽政策从猜测变为现实，有色金属、采掘板块引领大盘出现了大涨和大跌的宽幅波动。总体来看，基于商品价格未来出现上升的预期，资源股出现了大幅反弹，并带动沪综指在11月的第一周上涨5.06%，而深成指则表现一般，涨幅仅为2.74%，沪深两市的差异明显。
不过，在深市的各板块中，中小板整体表现突出，11月1日中小板综指大幅上涨2.78%，在经过两个交易日的回调之后，4日、5日再度上涨2.21%和1.50%，最终收于7628.88点，再度刷新了历史最高点位。中小板综指在11月第一周涨幅为3.61%，虽然不及沪综指，但是依然在深市独领风骚，而且值得注意的是，中小板综指已经连续三周走出大阳线，指数点位更是逐级走高。
政策面仍面临众多因素
房产调控仍存变数
自9月29日房地产二次调控，即“新国五条”出台以来，房地产调控之风再度刮遍全国，尤其一些房价涨幅较大的一线城市，纷纷出台调控细则，尤以“限购令”为特色，直接行政干预房价。除此之外，提高首付比例，抬高投资门槛也成为了管理层打压房地产购买需求的重要砝码，将首套房贷款利率上调至最低8.5折。
而自二次调控以来，成交量萎缩较为明显，不过，房价却依旧没有松动迹象，从近期土地拍卖市场继续火爆，一些楼盘依旧热销等微观经济现象可以看到，地产调控之路仍将漫长，未来甚至很长一段时间内，地产调控之弦都将继续紧绷。大有房价不跌调控不止之势。温丽君表示，这对大盘和银行、地产等蓝筹股将是重大利空。
第三季度上市公司业绩超预期
中银国际分析师张伟对《小康·财智》记者表示，随着中国前三季度数据的公布，市场对于经济二次探底的担忧已经荡然无存，相反，越来越多的数据验证中国正在走出探底深渊，经济增速或将在四季度触底反弹。从刚刚落下帷幕的上市公司三季报可以看出，可比样本上市公司三季度营业收入同比增长将近四成，而盈利能力同比增长超过35%，超过市场预期。而按照此趋势，如果四季度经济没有出现极端情况，则全年业绩增长达到三成左右完全可以预期，而这大大超过此前市场预期。基本面的持续向好扫清市场顾虑，为市场的良性运行走势奠定坚实基础。
小市值个股解禁潮到来
11月份股改限售股的解禁市值为461.25亿元，比10月份的108.90亿元增加了352.35亿元，是10月份的4倍多。首发机构配售股份解禁29家公司，因为是被参与网下发行配售的机构投资者持有，存在套现压力，包括16家创业板公司、10家中小板公司、3家沪市公司，因市场价全部明显高于发行价，极可能遭到机构大举套现。尤其是创业板公司，这批首发原股东限售股主要由创投公司、高管以及其他非控股股东的持股所构成，持股成本是相当低廉的，存在减持的可能性。
再次加息可能性较大
除此之外，由于通胀压力较大，处于抑制通胀预期目的，10月20日央行意外加息，尽管采取长期贷款加息幅度小于存款的长期非对称加息方式，但其对市场预期依旧产生微妙影响。央行意外加息的举动背后其实透露了两个重要信息：其一，经济复苏形势良好，基本面向好预期不改；其二，通胀形势严峻，流动性压力较大。如无意外，四季度经济形势并不会十分悲观，而通胀将可能在较长的一段时间内为常态。
相比于其他的政策出台，加息无疑是把双刃剑，一方面遏制通胀，另一方面却在加剧热钱流入，进而使得国内流动性愈加充裕，短期而言，对于股市无疑更是利好。对于作为流动性较大蓄水池的A股，其已经显示出了较大的资金吸引力。
无限风光在险峰
对于A股而言，长期走势看基本面，中期看资金面，而短期则看政策面。从目前形势上看，上市公司今年业绩增长确定，对于未来经济基本面的预期不断改善，乐观预期渐浓。而央行的加息从另一方面也佐证了经济形势的向好趋势，这强化了目前市场有关经济复苏的一致预期。
而从资金面上看，尽管加息打乱了A股上涨步伐，不过货币政策的选择难以完全脱离国际环境，由于美国经济复苏的势头依旧缓慢，弱势美元在较长时间内仍将延续。鉴于此，流动性泛滥格局在一段时间内仍将充斥全球，在外围宽松预期不改的背景下，中国不得不频繁加息。而短期的加息无法改变流动性预期，相反将可能加剧热钱流入，中国流动性充裕局面不改。与此同时，相较于目前房价、农产品价格的严控状态，A股的政策优势明显，作为资金的主要蓄水池，A股的吸引力正在逐渐攀升；资金面以及基本面的良好态势支持大盘继续向上拓展反弹空间，对股指的中期走势依旧持较为乐观观点。不过，美联储议息、国内房地产调控、高通胀局面加剧了短期政策面变动的风险，这对市场持股心态将产生影响。综上，大盘继续上行概率较大，初步反弹目标位依旧在3200点附近，但反弹进程趋于曲折，震荡幅度可能加剧。
而在大盘震荡上行过程中，温丽君建议依旧围绕以下两条主线展开：首先，依旧把握受益于通胀预期品种机会。本轮行情主线基本上围绕不受宏观调控且受益于通胀预期品种展开。由于地产股调控预期不改，在一段时间内其走势仍将受到抑制，而目前市场对于通胀预期依旧比较确定，高通胀局面也在较长一段时间内延续，因此，受益于通胀预期的有色、煤炭以及食品饮料、农林牧渔等可以继续逢低关注。
其次，符合产业扶持政策导向的新兴产业个股机会。“十二五”规划已经拉开序幕，新兴产业毫无疑问会获得足够的成长空间与政策资源支持。加上市场流动性过剩带来的持续估值溢价，温丽君认为高成长的新兴产业如新能源、新材料将获得资金的持续关注。另外，基于主流热点的上涨，一些滞涨明显、估值较低、业绩增长较为确定的周期性品种也将可能获得补涨的交易性机会。
(股市有风险，投资须谨慎)
……
随着上证综指站上3100点，有些人认为本轮的上涨行情已经到达顶点，将会回落，而有些专家认为3100点是新一轮行情的低点。3100点究竟是顶点还是起点呢？
股市奠定上涨基础
股市长期的低迷震荡，在9月的震荡结束后终于走出来了。10月一开始大盘就以猛烈的攻势上冲，七连阳的纪录实在是令人振奋。
10月，在流动性泛滥、通胀预期，以及权重股超跌反弹等多种因素作用下，A股最终选择向上放量突破，沪指一度站上3000点之上。不过，由于10月20日央行意外加息打乱股指运行步伐，使得市场对于政策不确定预期升温，股指冲高回落，在3000点附近反复震荡。
10月的特点是板块快速轮动，因为美元的迅速下跌，黄金暴涨，掀起通货膨胀预期，于是能源矿产板块一顿飙涨，然后是农产品和房地产股票的大涨，接下来是银行钢铁建筑大涨。
这次板块的变换之快，可以说是节奏紧凑难以把握，两天一个板块，可能有些人还没有回过神来，机会已经错过两波了。南京证券温丽君对《小康·财智》记者说：“据我们统计市场上本次反弹中赚钱的比例为三成，二成的人是打平，但是其他的部分是在亏损。这也就不奇怪为何本次基金和机构集体踏空，反而下跌的情形了。因为机构布局时间长，仿佛一艘大船，要掉头困难大。”
跨过10月份，11月的第一周，股市毫无悬念地强势上行。截止11月5日收盘，上证综指报收于3129.50点，一周时间涨150.67点，涨幅5.06%。11月第一周的A股市场，资源股成为了主导市场走向的重要力量，伴随着对美联储量宽政策从猜测变为现实，有色金属、采掘板块引领大盘出现了大涨和大跌的宽幅波动。总体来看，基于商品价格未来出现上升的预期，资源股出现了大幅反弹，并带动沪综指在11月的第一周上涨5.06%，而深成指则表现一般，涨幅仅为2.74%，沪深两市的差异明显。
不过，在深市的各板块中，中小板整体表现突出，11月1日中小板综指大幅上涨2.78%，在经过两个交易日的回调之后，4日、5日再度上涨2.21%和1.50%，最终收于7628.88点，再度刷新了历史最高点位。中小板综指在11月第一周涨幅为3.61%，虽然不及沪综指，但是依然在深市独领风骚，而且值得注意的是，中小板综指已经连续三周走出大阳线，指数点位更是逐级走高。
政策面仍面临众多因素
房产调控仍存变数
自9月29日房地产二次调控，即“新国五条”出台以来，房地产调控之风再度刮遍全国，尤其一些房价涨幅较大的一线城市，纷纷出台调控细则，尤以“限购令”为特色，直接行政干预房价。除此之外，提高首付比例，抬高投资门槛也成为了管理层打压房地产购买需求的重要砝码，将首套房贷款利率上调至最低8.5折。
而自二次调控以来，成交量萎缩较为明显，不过，房价却依旧没有松动迹象，从近期土地拍卖市场继续火爆，一些楼盘依旧热销等微观经济现象可以看到，地产调控之路仍将漫长，未来甚至很长一段时间内，地产调控之弦都将继续紧绷。大有房价不跌调控不止之势。温丽君表示，这对大盘和银行、地产等蓝筹股将是重大利空。
第三季度上市公司业绩超预期
中银国际分析师张伟对《小康·财智》记者表示，随着中国前三季度数据的公布，市场对于经济二次探底的担忧已经荡然无存，相反，越来越多的数据验证中国正在走出探底深渊，经济增速或将在四季度触底反弹。从刚刚落下帷幕的上市公司三季报可以看出，可比样本上市公司三季度营业收入同比增长将近四成，而盈利能力同比增长超过35%，超过市场预期。而按照此趋势，如果四季度经济没有出现极端情况，则全年业绩增长达到三成左右完全可以预期，而这大大超过此前市场预期。基本面的持续向好扫清市场顾虑，为市场的良性运行走势奠定坚实基础。
小市值个股解禁潮到来
11月份股改限售股的解禁市值为461.25亿元，比10月份的108.90亿元增加了352.35亿元，是10月份的4倍多。首发机构配售股份解禁29家公司，因为是被参与网下发行配售的机构投资者持有，存在套现压力，包括16家创业板公司、10家中小板公司、3家沪市公司，因市场价全部明显高于发行价，极可能遭到机构大举套现。尤其是创业板公司，这批首发原股东限售股主要由创投公司、高管以及其他非控股股东的持股所构成，持股成本是相当低廉的，存在减持的可能性。
再次加息可能性较大
除此之外，由于通胀压力较大，处于抑制通胀预期目的，10月20日央行意外加息，尽管采取长期贷款加息幅度小于存款的长期非对称加息方式，但其对市场预期依旧产生微妙影响。央行意外加息的举动背后其实透露了两个重要信息：其一，经济复苏形势良好，基本面向好预期不改；其二，通胀形势严峻，流动性压力较大。如无意外，四季度经济形势并不会十分悲观，而通胀将可能在较长的一段时间内为常态。
相比于其他的政策出台，加息无疑是把双刃剑，一方面遏制通胀，另一方面却在加剧热钱流入，进而使得国内流动性愈加充裕，短期而言，对于股市无疑更是利好。对于作为流动性较大蓄水池的A股，其已经显示出了较大的资金吸引力。
无限风光在险峰
对于A股而言，长期走势看基本面，中期看资金面，而短期则看政策面。从目前形势上看，上市公司今年业绩增长确定，对于未来经济基本面的预期不断改善，乐观预期渐浓。而央行的加息从另一方面也佐证了经济形势的向好趋势，这强化了目前市场有关经济复苏的一致预期。
而从资金面上看，尽管加息打乱了A股上涨步伐，不过货币政策的选择难以完全脱离国际环境，由于美国经济复苏的势头依旧缓慢，弱势美元在较长时间内仍将延续。鉴于此，流动性泛滥格局在一段时间内仍将充斥全球，在外围宽松预期不改的背景下，中国不得不频繁加息。而短期的加息无法改变流动性预期，相反将可能加剧热钱流入，中国流动性充裕局面不改。与此同时，相较于目前房价、农产品价格的严控状态，A股的政策优势明显，作为资金的主要蓄水池，A股的吸引力正在逐渐攀升；资金面以及基本面的良好态势支持大盘继续向上拓展反弹空间，对股指的中期走势依旧持较为乐观观点。不过，美联储议息、国内房地产调控、高通胀局面加剧了短期政策面变动的风险，这对市场持股心态将产生影响。综上，大盘继续上行概率较大，初步反弹目标位依旧在3200点附近，但反弹进程趋于曲折，震荡幅度可能加剧。
而在大盘震荡上行过程中，温丽君建议依旧围绕以下两条主线展开：首先，依旧把握受益于通胀预期品种机会。本轮行情主线基本上围绕不受宏观调控且受益于通胀预期品种展开。由于地产股调控预期不改，在一段时间内其走势仍将受到抑制，而目前市场对于通胀预期依旧比较确定，高通胀局面也在较长一段时间内延续，因此，受益于通胀预期的有色、煤炭以及食品饮料、农林牧渔等可以继续逢低关注。
其次，符合产业扶持政策导向的新兴产业个股机会。“十二五”规划已经拉开序幕，新兴产业毫无疑问会获得足够的成长空间与政策资源支持。加上市场流动性过剩带来的持续估值溢价，温丽君认为高成长的新兴产业如新能源、新材料将获得资金的持续关注。另外，基于主流热点的上涨，一些滞涨明显、估值较低、业绩增长较为确定的周期性品种也将可能获得补涨的交易性机会。
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