行情不佳导致两融创新低

　　本统计期（2018年6月28日—2018年7月4日）行情虽有过单日反弹，但整体趋势仍是向下寻底，从而使得两融余额刷新年内新低，期末报收于9137.58亿元，较上期末下降90.78亿元。

　　从行业的角度看，28个申万一级行业中，有休闲服务、机械设备、家用电器、纺织服装和采掘5个行业取得融资净买入，金额分别为5596.65万元、2508.11万元、1290.93万元、936.01万元和100.61万元。从流入行业数量和金额大小的角度看，本期融资客对大盘整体下行的风险比较担忧。

　　其余23个净流出行业中，有多达17个行业净流出规模超过1亿元。前十个行业净流出规模都超过3亿元，银行、食品饮料、通信位列前三，分别净流出9.80亿元、7.55亿元、6.78亿元。有色金属净流出5.67亿元位列第四。交通运输、建筑装饰、非银金融、公用事业净流出规模比较接近，分别为3.91亿元、3.89亿元、3.68亿元和3.67亿元，分列第五到八位，计算机和化工分别以3.26亿元和3.12亿元的净流出规模位列第九和第十。权重行业如银行、食品饮料等本期净流出居前，是带动大盘往下的一股重要力量。

　　从个股的角度看，本期获得融资净买入的股票只有280只，规模达到亿元级别的个股只有4只。新城控股（601155）、陕西煤业（601225）、万科A（000002）、鸿达兴业（002002）位列前四，净买入金额分别为1.58亿元、1.24亿元、1.24亿元和1.23亿元，后三只个股净流入很接近，只有数十万元的差别。士兰微（600460）、保利地产（600048）、恒瑞医药（600276）、东方雨虹（002271）、北方华创（002371）和乐普医疗（300003）净买入位列第五到十位，金额分别为9708.34万元、9206.50万元、8647.33万元、8174.61万元、7933.28万元和7909.25万元。

　　净流出个股多达664只，净流出规模超过1亿元的个股仍然有多达16只。前三名规模都超过2亿元，分别是伊利股份（600887）3.21亿元、中国联通（600050）2.77亿元、中国平安（601318）2.15亿元；中兴通讯（000063）、平安银行（000001）、兴业银行（601166）、贵州茅台（600519）、盛运环保（300090）、京东方A（000725）和万华化学（600309）位列第三到七位，金额分别为1.83亿元、1.55亿元、1.54亿元、1.47亿元、1.45亿元、1.29亿元和1.22亿元。

　　针对后市，中金公司认为，7月中小创个股将迎来中报业绩预告，绩优成长股将有所表现。考虑到后市仍有不确定性事件继续发酵，前期强势股继续补跌，以及短线反弹过快导致的获利抛压和套牢止损等潜在风险，不排除指数继续震荡反复的可能；但绩优成长的性价比已较高，投资者可考虑分批建仓。

　　本刊记者 李兴然

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