6月24日，央行年内第三次定向降准靴子落地，自7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，预计可释放资金约7000亿元。这一数字不仅超过了年内前两次降准的规模，也超过了市场预期，对此，机构普遍认为，定向降准将利好债市，债券基金的配置价值再次升温。工银瑞信适时推出工银瑞信添祥一年定开债券基金，将于7月2日起在邮储银行等50余家代销渠道全面发售。
作为年内规模最大的单次降准，本次降准预计可释放资金约7000亿元，多家机构认为，此举对债券市场形成利好。比如，中信固收团队认为，在以资产负债回表为目标的金融去杠杆背景下，降低准备金率能有效降低银行负债端成本，有助于推动银行资产负债回表进程，持续利多利率债市场。海通证券亦认为，此次定向降准意味着货币宽松加码，缓解信用压力，预计债市慢牛将延续。联讯证券则表示，在这样的一个定向降准周期内，债券尤其是利率债与高等级信用债的投资机会相对比较突出。
事实上，在降准预期作用下，加上市场避险情绪升温、5月经济金融数据偏弱等因素推动，在经历前期调整后，近期债市已经悄然回升，Wind数据显示，截至6月22日，近一个月中证全债指数上涨0.63%。
一方面，债市基础行情的回暖带动债基配置价值上升；另一方面，近期A股市场震荡调整，目前估值的绝对水平和结构都与历史上底部的特征相吻合，业内预期市场将进入上涨阶段。在此背景下，二级债基以债券投资为主、股票投资为辅的配置特点，可谓完美契合了当前的市场环境。面对债股两市的布局时点，工银瑞信适时推出工银瑞信添祥一年定开债券基金（006004）。作为一只二级债基，该基金对债券的投资比例不低于基金资产的80%，投资于股票、权证等权益类资产的比例不高于基金资产的20%，在把握债市稳健收益的同时，也可伺机出击捕捉股市反弹机会，值得关注。
作为业内唯一一家连续9年（2009年-2017年）都有固定收益类基金获得“金牛基金奖”的公司，工银瑞信固收团队投研实力雄厚。银河证券数据显示，今年以来截至6月22日，工银瑞信旗下共有11只债券基金（不同份额分开统计）收益率排名居同类前十，18只债券基金年内净值增长率逾3%，为投资者创造了良好的回报。而此次发行的工银添祥一年定开债基，其拟任基金经理为工银瑞信固定收益部副总监何秀红，投资风格稳健，管理二级债基经验丰富且业绩优异。Wind及银河证券数据显示，截至6月22日，何秀红任职期间的所有基金均实现正收益，其中工银产业债A/B成立以来年化收益率分别达到7.53%和7.04%，总回报分别达到46.27%和42.78%，超越业绩比较基准分别逾20个点和17个点。
本刊记者 杨阳
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