新伤与旧痛

　　本周感觉整个世界都乱了，一会儿美债评级被调，一波未平，一会儿法国又被拖累其中，一波又起，眼球还没来得及看清法国到底是怎么了，英国内部又开始骚乱，真是新伤与旧痛交杂起来，纷繁复杂，致使投资市场也跟着阴晴不定，上窜下跳，令投资人士难以把握。

　　现今的人们都太浮躁，语不惊人死不休，很少有人尊重客观事实，喜欢夸大其词，把不存在，没发生，想象的情节都活生生摆在公众面前，造成全体人群的恐慌，还美其名曰这是用恐慌来管理世界。这种状况愈演愈烈的结果必然导致资本市场的过度反映，下跌很快，上涨也可以很快，完全是情绪的一种非理性宣泄，尤其是在期货市场上，借助杠杆的效应，很容易使得中小散户出现大幅亏损。

　　其实静下来去思考当下市场，远没有那么值得担忧和恐慌。世界经济这么大，不太可能没有问题出现，但若把问题放在显微镜下看，永远都会觉得非常严重。

　　美债风波一出，美联储便公布将维持超低利率至2013年，美联储再度祭出定量宽松手段，发出了强烈的救市信号，可见，短期政府主观救助市场的意愿很强。当然这样的举措也会导致美元继续疲软，从而不可避免的给新兴经济体带来输入型通胀。

　　经过这轮下跌，很多商品又回到了6月末的低点，在大众悲观情绪一片之际，本周USDA报告结果却意外利多：美豆亩产41.4蒲，低于上月43.4和预测的42.8，产量30.56亿，低于上月33.29和预测的31.87亿，库存1.55亿，低于上月1.75和预测的1.68亿。玉米亩产153蒲，低于上月的158.7和预测的155.2蒲，产量129.14亿，低于上月134.7亿和预测的130.82亿。新豆和玉米报告结果均为利多。受利好数据影响，价格强劲反弹，价格再次陷入宽幅震荡区间，失去了方向。

　　于是问题就又回到了未来是上涨趋势还是下跌趋势这个问题上了，从民众的角度来看，当然寄希望大宗商品价格下降，能让我们消费者得到实惠，从政府的角度来看，价格下跌太多，小则会损害一个行业的生存和发展，直接导致这个行业的就业人群的收入下降和失业，大则会导致整个国家经济出现衰退，大量的失业人群出现，生产者的日子难过，消费者的日子也好不到哪里去。

　　2008年金融海啸，很多欧美国家民众纷纷成为负资产家庭，经济凋敝，人人惶惶不可终日。作为各国政府的管理者，更头痛、更忌讳的是货币通缩，而不是通胀。在货币发行与贵金属脱钩，凭借纯信用发放货币的年代，其必然的趋势将是超发货币，因而通胀也将是常态，长期看通胀是不可逆转的。

　　2009年的时候我记得巴菲特曾说过这样一句话：我毫不担心通货紧缩，事实上，在我有生之年也不会看到严重的通货紧缩，我们正投入万亿元计的金钱打一场经济战争，努力重整债务，一切措施反而为通货膨胀播下了种子，目前的经济如同一个人失足陷入泥沼快将没顶，我们需要动员更多人和绳索拉他脱离危险，拯救的过程可能令一些人肩胛脱臼，而获救后经济可能遍体鳞伤，但我们已别无选择！

　　确实，在新伤与旧痛的夹击下，我们没有太多的选择！

　　曹洁