在人才流动率很高的基金业，银河基金的总经理助理兼固定收益部总监索峰是一位“坐”得住的基金经理。自2004年6月加盟银河基金至今，他先后担任银富货币、银河收益、银河保本的基金经理，已经在这家公司服务了近8年，专注于债券投资。
从3月15日开始，银河基金旗下首只分级债券基金银河通利开始发行，而索峰也是这只新基金的两位拟任基金经理之一。根据基金契约，银河通利分为通利A、通利B两类份额，份额配比原则上不超过7：3，分开销售，所募集的基金资产合并运作。通利A的约定年收益率为“1.3倍的1 年期银行定期存款利率”，而通利B的收益率为该基金扣除通利A约定收益率后的剩余收益率。
“通利A的发行对象主要为银行渠道的低风险客户，”索峰对《望东方周刊》说。他表示，现在一年期的定存利率为3.5%，其1.3倍等于4.55%，这是通利A的约定年收益率。基金合同生效后，通利A每6个月开放一次，接受申购或赎回，其流动性类似于滚动发行的半年期理财产品。由于通利A的收益率远高于一年定存，这对于银行客户具有较高吸引力。
而通利B的发行对象主要为保险公司等机构投资者。对于通利B来说，相当于以4.55%的利率向通利A融资，以加大杠杆的方式投资债券，以获取超额收益。现在，信用债的利率介于6%至8%之间，通利B使用杠杆后的预期收益率将远高于4.55%。当然，天下没有免费的午餐，其风险也相应增加。
索峰认为，当前宏观经济走势、市场流动性、通胀形势等都有利于债市。首先，宏观经济预期将在今年一至二季度软着陆，债券市场的信用风险将继续下降，从而对信用债构成支持；第二，在宏观经济的下行趋势确立后，货币政策将从被动投放向主动投放过渡，资金面的紧张将得到缓解；第三，2月份的CPI（消费价格指数）为3.2%，通胀回落好于预期，这种趋势仍将持续。他认为，未来的通胀平均水平将在2.7%至2.8%附近。
在谈及他的个人理财时，索峰说：“作为基金从业人员，按照证监会的规定，我自己不能买股票，但我购买和持有了我们公司的基金，其中既有股票基金，也有债券基金。”
他表示，与去年股债双杀的情况相反，今年股债都有机会。自2008年以来，股市已经持续下跌了四年，整体估值水平已经很低，投资价值较高。在银河基金公司旗下十多只股票基金中，他相对更看好与宏观经济转型相契合的消费类基金，如银河银泰理财分红、银河创新成长、银河消费驱动等基金。
在这些基金中，银河银泰理财分红的运作时间相对更长。该基金成立于2004年3月30日，是一只风险适中的混合型基金，股票与债券的比例分别在60%、30%附近，重仓股相对集中于食品饮料股和医药股。虽然在2011年该基金未能取得正收益，下跌了15.40%，但截至3月13日，该基金近三年、近五年的收益率分别为51.90%、62.09%，成功地帮助持有人战胜了通胀。
“银泰理财分红已表现出较好的弱周期特征。”索峰说。
文/祁和忠
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