万亿基建获批 水泥再掀涨停狂潮

　　在“稳增长”的道路上，国家发改委迭出重拳。继8月5日公布批复总投资规模逾7000亿元的25个城轨规划和项目后，发改委8月6日再次公布批复13个公路建设项目、10个市政类项目和7个港口、航道项目。保守估计，发改委在两天内集中公布批复的这些项目总投资规模超过1万亿元。政策救市为A股打了一剂强心针，上证指数周五最大涨幅达到93点，强势突破了20日、30日、2100点大关连续3道防线。大规模的基建投资可谓是一石激起千层浪，水泥、建材、工程机械、铁路建设类等受益股票受到资金热烈追捧。

　　水泥股周五集体爆发，祁连山（600720）开盘即告涨停，到收盘板块内共有16家同时涨停，板块指数大涨逾9.57%。真可谓壮观。此情此景让人不禁联想起2008年政府宣布4万亿大规模基建投资计划，水泥股短短半个月暴涨50%。龙头股太行水泥更是连拉9个涨停板，风头一时无量。此番水泥股再度领衔反弹，是否能再度上演当年一飞冲天的火爆行情的确让人期待。

　　从季节性角度来看，每年9-11月水泥需求环比会逐月改善；8月下旬随着旺季来临，部分区域价格回升，企业出货量逐步增加，库存下降，基本面已经见底。从趋势性视角来看，随着宏观政策效应的逐步积累，水泥行业需求下降趋势也将逐步得到扭转。因此，在季节性改善、趋势性扭转的双重作用下，水泥行业需求年内最差的时刻大概率已经过去。加上水泥行业上半年业绩大幅下滑导致股价跌幅远大于指数跌幅，这也为超跌反弹创造了机会。

　　相比中部和东部地区，西部地区的水泥供需相对偏紧，这造成西部地区特别是西北地区的水泥价格较为坚挺，企业毛利率较高。同时，此次不少大型基建项目落户西部，该区域的水泥公司受益更大。在新批复的13条公路建设项目总里程超过2000公里，中西部地区占大部分。其中，青海茶卡至格尔木公路改扩建工程474公里，新疆阿克苏至喀什公路429公里，新疆乌苏至赛里木湖公路301公里，湖南、广东、吉林、江西、浙江、河北、辽宁、甘肃、西藏、云南各有一条公路获批。新疆大开发奠定了区域内水泥的长期需求，随着新疆区域振兴规划的推进，疆内重大基建项目陆续开工建设，必将拉动水泥需求。西部建设（002302）、天山股份（000877）、青松建化（600425）三家新疆水泥股后市重点关注。

　　周五“一字”涨停的祁连山在兰州地区水泥市场占有率达到50%，区域控制力较强。兰州市本次也获得建造地铁的批准，兰州地铁时代到来。粗略估算，1万亿元地铁投入将带动1.5亿吨的水泥需求，以此计算，地铁投资计划229亿元，意味着未来几年内兰州将新增水泥需求350万吨。这还不包括因地铁而在其周边修建起的房地产和公路等基础交通设施所需要的水泥量。公司受益未来两年区域供需关系改善，负面因素被市场充分预期，业绩环比改善趋势明确，有望成为本轮水泥板块的领涨龙头。同时，该股还有兰州新区概念，多重概念集聚为其提供了更多炒作藉口。

　　本轮大规模基建投资中，城市轨道交通建设项目，累计投资额超过7000亿，涉及19个城市，两个地区，这对建筑工程行业中达实智能（002421）和隧道股份（600820）等两只个股有积极影响。轨道交通智能化业务是达实智能主营业务之一，据近两年年报显示，公司前两大客户均为轨道交通类公司，该业务占公司营收比重在2成至4成不等。隧道股份主要负责隧道工程、公路、铁路、城际轨道交通、城市轨道交通等一系列工程的土建施工业务，占其主营业务收入85%左右。从收入区域分布来看，江浙沪地区贡献了超过80%的营收。从轨道交通项目批复情况来看，未来4-6年，华南和华东区域城市轨道交通投资总金额将在4603.09亿。因而，两公司面临的市场前景相当可观。

　　本刊记者 陈浩

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