大成基金：三大因素引发反弹

　　周五沪深两市双双高开，强势反弹，成交量也大幅放大。大成基金宏观策略分析师李冒余认为，三方面因素引发A股此次重大反弹。

　　首先，发改委9月5日集中公布了全国25个城市轨道交通建设规划和可行性研究的核准信息，此次批复的项目共涉及资金近7000亿元左右。另外发改委近期还批复13个公路建设项目，总里程超过2000公里；此外，湖南湘江二级航道二期工程项目等7项涉及港口码头和航道的项目也获批复，总投资累积已超过万亿。大成基金认为，十八大召开前逾万亿的重磅投资符合国家“稳增长”的政策基调，彰显了管理层力促经济平稳运行的决心，市场预期后市可能还会有较为积极的措施出台，将利好股市。

　　其次，外围市场也出现非常积极的信号。欧洲央行行长德拉吉6日宣布将计划启动“直接货币交易”，全力维护欧元区的完整性。全球范围内的资金因为对较为乐观的预期，风险偏好有所上升，这带动了包括A股在内的市场出现普涨。

　　最后，在长期的下跌后，A股市场的估值水平已经处于历史低位，超跌过后存在反弹需求。

　　大成基金认为，从目前判断，市场还只是出现了一次超预期反弹，尚不能判断行情规模和持续时间。后续，反弹是否能够顺利发展为反转，取决于发改委批复各项目的资金是否能够有效到位，真正加大对于我国经济的刺激力度，使供求关系逐渐平衡。另外，海外政策方面能不能真正达到投资者预期也有待观察。