中报结束，个股业绩带来的兴奋度减退。但公司事件性的公告却又带给我们新的关注点和兴奋点。本周两家素有行业风向标之称的大蓝筹贵州茅台(600519)和万科A(000002)的公告值得关注。
9月3日晚间，贵州茅台发布公告称，为更好地统筹兼顾各种因素，本公司经研究决定，自2012年9月1日起适当上调部分产品出厂价格，这些产品平均上调幅度约为20％～30％。本次调整不涉及公司产品的市场指导价格。
如果单看本轮调价并没太大幅度，但把时间稍稍往前看，贵州茅台最近一次的涨价记录是为2010年12月15日，当时公司表示，“决定自2011年1月1日起适当上调产品出厂价格，平均上调幅度为20%左右。”也就是说，茅台两年内提价幅度达到50%，提价幅度之高令人感叹。
目前中国的经济形势没有往年乐观。今年以来，白酒市场终端价在逐步下调，经销商的利润已在下调；最近，媒体开始大篇幅报道白酒销售出现疲软。茅台选择此时宣布提价主要原因：一、出厂价与一批价、终端价的利差太大，茅台渠道商的利润大于公司利润；此次提价有利于压缩了渠道的利润，驱使茅台经销商更多进行促销，而不是囤积居奇躺在巨额财富上当坐商。二、去年因为政府有政策干预不让提价，今年没有政策干预且舆论压力小的情况下茅台提价时点合适。三、茅台在数量增长不太可能的情况下，只有提价才能增加公司的利润，保证其年度经营预算目标的完成。贵州茅台今年5月明确提出了较高的增长目标，即今年营业收入同比增长51%左右。但今年上半年其营业收入仅实现132.6亿元，同比增长35%。四、去年五粮液提价后，茅台高端品种价格出厂价低于五粮液，为了捍卫龙头的名誉，茅台也必须提价。
在中秋节、国庆节即将到来的旺季，作为价格风向标的贵州茅台提价，不免让市场产生联想，五粮液、泸州老窖、洋河等白酒一线品牌是否也存在上调出厂价的可能性。
从目前情况来看，其他品牌短期上调出厂价的动力不足。首先国内一线白酒以茅台的一批价相较出厂价的价差最大，其他品牌如果提价，经销商必定会提高终端零售价格以期维护自身的利益。但今年来，白酒市场终端价在逐步下调，经销商的利润已在下调，若其他酒企再提高出厂价，会进一步侵蚀经销商的利益。因此，一线的白酒品牌要像2011年那样普遍提价显然不太可能。从历史经验来看，过去几年茅台始终是行业涨价的标杆，长期而言，茅台提价必定带动全行业的价格带整体上移过程。茅台涨价将为其他一线酒打开涨价空间，进而为其他二、三线酒提价创造机会。
7、8月原本是房地产行业的传统淡季，不过今年这个时期，行业龙头万科A的销售情况却一反常态。9月4日万科披露8月销售情况简报，8月公司实现销售面积104.4万平方米，销售金额113.5亿元。上年8月份公司实现销售面积96万平方米，销售金额104.8亿元。两相对比，8月万科销售面积同比增长8.75%，销售额同比增长8.3%。这已是万科自2月以来，连续7个月实现销售面积同比增长，连续4个月实现销售额同比增长，也是连续四月销售额破百亿元。环比7月，销售面积和销售额分别增长8.75%和9.24%。
万科在销售额增长的同时土地投资也一改上半年的谨慎，下半年拿地速度明显加快。继7月份斥资约30亿元取得6个新项目土地后，公司公告显示，公司8月份以竞拍取得8个新项目土地，总金额约为36亿元。创下了该公司今年以来单月购地的最大金额。
下半年拿地量的徒增与公司的土地储备去周期化不无关系。数据显示，万科2011年土地储备与当年总的销售面积的比值已经降低为3.30，已远低于近两年一直维持在4左右的水平，这意味着万科的土地储备只够其3.3年开发。
总体而言，公司的产品以中小户型为主，而目前自住性需求旺盛，加上产品以销定价，受政策调控影响小；因此公司9月销售金额有望环比增长30%以上。万科高周转的盈利模式，适合当前房地产调控形势，能保证公司在调控中持续发展。公司下半年在销售和土地购置上都将后程发力。
主持人：徐杰
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