怎一个亏字了得

　　张新（化名）这几个月来烦恼不断，身为北京某大型基金公司的部门经理，面对很多到期而不再续约的基金定投客户而一筹莫展。“情况比预料的要严重，已经流失了百分之四十到五十的客户，任你说破天，无奈客户不再买账。”他依然没有找到更好的办法。

　　这不单是王新源的烦恼。据记者了解，近年来在A股市场的持续低迷下，许多基金定投客户出现了“断供”，暂停向账户里注入新资金。有些公司的客户“断供”比例甚至达到六成。如今定投不好做是基金公司的一个普遍现象。比基金公司经理更头疼的是这些投资客户，该挥刀割肉还是继续定投呢？毕竟这几年来很受伤。

　　三年来没保住血汗钱

　　“从09年开始定投，3年多了，结果打开基金账户一看，竟然亏损了15%，如果算上利息，亏损超过20%了，我还要坚持吗？”张新无奈地被客户电话质问，他说很多“断供”的客户是从2009年开始定投的。三年以来，这部分投资没有产生任何收益，连银行定存、理财产品都没有跑赢，因此而“断供”。

　　据记者了解，目前各基金公司的定投产品几乎都亏损。wind统计显示，自2009年1月1日至今，496只基金中仅有150只基金取得了正收益。但排名位于前30名的都是债券型基金，且累计收益率均未超过1%。虽说基金定投是一项长期投资，但3年多看不出效果，很多投资者还是忍受不了连续的亏损。

　　大范围的客户定投亏损，还连续这么长时间，显然与投资者当初的预期相差太远。当初开户时，基金经理都在重复着这些故事，“30岁开始，每年投入2万元基金定投，每过5年再增加2万元的投资额坚持投、利滚利，如果年收益率达到GDP增长率即10%的水平，那么到60岁退休时可以拿到920万元资金。即便每年需要消费40万元，到了70岁还能有1685万元，到了80岁时有3671万元。子女教育绰绰有余，养老后顾无忧。基金定投千万富翁不是梦！”

　　大多数基民经历了08年断供后，在09年左右重新开始相信神话，再次定投。基金公司经理当初的允诺如同小男孩对小女孩的保证，“你放心，我会负责的。”可是三年来参与基金定投的投资者赚到的钱并不多，投资者还能找到当初的“小男孩”吗？

　　用脚投票大量“断供”

　　“我刚刚把一份定投给停了，另外一份到期的定投也不再续约了！”在张新所在的公司交易大厅，一个投资者表示，不算人工和时间，3年来我的定投基金损失了20%。在大厅里，记者还听到了不少类似的投资者言论，纷纷表示亏损导致压力太大，虽已“断供”，但都亏损了10%到20%不等。

　　一位业内人士透露，目前业内都在面临该情况，基金公司断供比例50%不算稀奇，甚至有定投“弃户率”蹿升至近八成的。

　　记者了解到，目前各基金公司定投断供现象均十分严重。京沪部分中小基金公司市场部人士表示，今年公司定投新开户数寥寥无几，同时有效扣款账户今年以来开始迅速减少，近期该数字仍有上升趋势。

　　继续加码还是出局

　　面对“跌跌不休”的股市，投资者究竟是认亏出局还是继续买入呢？在张新看来，目前在A股市场趋于探底的情况下，现在断供实在可惜。

　　大厅里的基民显然对他的说法不满意，我们已经亏损20%了，市场啥时探底谁也说不清楚，今年年初就有不少专家纷纷表示股市将要探底，一直到现在也没找到“钻石底”。不能相信探底的时间这是其一。其二，我们也逐渐了解了一些投资理论，懂得止损可以避免损失扩大，亏损在20%时止损也是多数理财专家的建议，总不能等到亏完吧！

　　以对冲业务为主的中欧温顿基金公司分析师李爱民则认为不妥，“定投要选择相对好的时机，盲目定投不行，要找到市场低迷的时候，或者说相对的底部开始投，高抛低吸毕竟是投资的基本原则。”对于现在是不是A股底部，李爱民表示这个不好说，但是可以用A股每月或每星期的开户数量和历史上的最低值比较，如果低于历史上的最低值，显然是不错的投资机会。

　　据中国证券登记结算有限公司公布的数据显示，11月初新增股票账户数继续缩减，代表场内资金交易活跃度的参与交易A股账户数占比也继续下降。10月29日至11月2日，参与交易的A股账户数仅为716.65万户，参与交易的活跃账户占比仅为4.28%，这一比例较前一交易周的4.82%继续下降。

　　另外，场内的“休眠账户”年内也大幅激增，超过500万户。统计显示，2011年12月30日，沪深两市期末休眠股票账户数为2496.53万户，而截至今年11月2日，这一数据增加至3022.70万户。这也意味着，今年前10个多月两市共增加了526.17万户“休眠账户”。

　　李爱民认为，“通过一些数据对比，表明市场一定不是顶部了，可能已经接近底部，或者可能已经到了底部，现在显然是不错的投资机会。长期定投就要有耐心，大多数选择长期定投的客户对技术分析不熟悉，现在选择断供实在可惜。”

　　本刊记者 王源浩│文

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