把握好行情的节奏

　　阳线阳线还是阳线，不少投资者看到连续的周阳线已经有点不适应了，已经有多少时间没看到如此密集的阳线了？登山的时候，有种心理叫恐高。当你登山的时候，你如果站在陡峭的悬崖上往下看，就会有一种不寒而栗的感觉，所以，我们在爬山的时候，要一口气往上，不要轻易回头。这个用在股票投资上也是一个道理，股价上涨就是一个爬山的过程，目前看，不少股票已经有了不错的涨幅，但是高点在哪里，只有事后才知道，轻易的预测顶部是比较盲目的。我们不去主动预测行情，但我们会从多个角度来分析行情，从而得出一些有用的结论。

　　股指在去年12月份上涨的过程中，权重股走势较好，而进入到12月底后，高送配概念股带动了题材股行情，各种概念都有了一定的涨幅。大盘从去年12月份开始，至今最大涨幅已接近18%。如此大的涨幅，历史上仅仅在06年牛市启动时出现过。尤其是本轮行情的发动者金融地产权重指标股，累计涨幅相当惊人，因此短线具有明显的获利回吐要求。另一方面，大盘在上冲到2300点附近时，事实上已经触及去年上半年双头阻力区下轨，因此也有明显的解套压力。正是在短线获利回吐以及前期解套双重压力下，股指才在目前位置出现明显振荡走势。短期看，热点的持续性也在下降，前期城镇化概念股的走势明显强于近期生物概念等，市场谨慎情绪有所抬头，一旦热点跟不上，指数出现回落概率较大。所以对短线的节奏把握上，我们一定要注意热点的持续性和龙头股的走势。

　　12月一波银行股的上涨让不少价值投资者咸鱼翻身，我更愿意从板块轮动的角度去分析和理解这波上涨。场外资金进场首先选择了银行股，场内机构看到净值上涨力度不够，原来是低配了银行股，那么就买吧，把配置提高到标配才行。于是我们看到了机构争先恐后的买入银行股，整个大盘就被带起来了。近日民生银行的坚定持有者，国内知名商人史玉柱在微博上发布了如下评论：“其实买股票没那么复杂。认真研究：1.该公司未来盈利能否持续理想成长？2.眼前股价被低估没？只要同时满足这两条就买入，买完，该干嘛就干嘛去。看不懂的行业，我不买；15倍以上市盈率的，我不买。”其实这些道理都是非常朴实无华的，就是两点：选股，选时。从11年到12年，银行股每次反弹涨幅都不大，投资者对其失去了信心，然而这次反弹却跑赢大部分行业，这个就是选时的重要性。

　　我们来看看，目前这个阶段，还有什么行业值得我们关注的。今年大家都在说天气冷，天气冷的话，什么东西会涨价呢？除了燃气，还有就是农产品。据报道，受雨雪低温天气和春节临近等季节性因素影响，2012年11月以来蔬菜、猪肉、食用油等农产品价格出现大幅上涨。其中，生猪价格和猪肉价格均呈现大幅上涨，肉价上涨促使养殖企业畜栏量短期增加。养殖数量的增加对饲料的需求也将大幅增长。由于近期农产品价格出现大幅上涨，对农业板块特别是以牲畜养殖和以农产品加工等上市企业形成短期利好，以生猪养殖为主的雏鹰农牧出现了不错的涨幅，后续农业股可以继续关注。

　　从行情的节奏看，1月7日开始主流资金逐渐呈现“从金融、地产股回流白酒、医药股”的态势，说明市场开始了板块轮动，从周期股逐渐向非周期股过渡。在这种情况下，投资者也要把握好市场的节奏，适当增加非周期股的配置比例。从估值来看，我们建议增加零售股的投资，如近期走强的苏宁电器，友谊股份等就是其中的代表，另一方面，医药股也可以适当增加关注的力度。

　　国金证券 孙宏廷

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