炒股大赛投资方法观察

　　去年11月20日开始，新浪网举办了投资顾问模拟炒股大赛，参赛选手高达3060人。由于参加人数非常多，具有很强的代表性。因此，本文对其中的一些重要投资方法的成败，进行了一次观察，作为投资者参考。

　　首先，我们对总体数据做一个初步分析，便于在总体上做一个分析。我们的统计时间，截止日是今年的1月7日。

　　作为基准，上证指数同期上升幅度为13.76%，高于其一倍的比例是27.52%。

　　之所以选择这两个数据，作为基本比较基准，是因为，由于本次模拟炒股，属于比赛性质，投资顾问不可能采用稳健的投资模式，而是普遍采用激进的集中、重仓、短线或者波段投资模式。这些模式，本身就具有比较高风险特征。所以，投资收益率达到上证指数的盈利比例，只能说是及格，超过上证指数收益率一倍，则应该记为优良，更高则为优秀。

　　第一组数据：盈利前100名的盈利比例范围，在90.91%—25.22%之间；盈利后100名的盈亏比例范围在亏损36.79%—12.55%之间。亏损人数为537名，占总人数的17.54%。这个数据说明，牛市行情中，一样会较多人出现大比例亏损。投资方法与能力对投资者影响非常大，行情的影响力可能在第二位。行情有利对投资能力强的人，有较大的帮助作用，尤其是短期盈利能力方面以及准确率方面。对比前不久新浪网举办的一次投资大师赛，当时处于熊市末段，亏损的人数多于盈利人数，盈利显著的人数极少。但能力强的投资者，还是可以寻找到盈利方法。

　　第二组数据：盈利水平超过上证指数的，有397人，占总人数的12.97%。这个数字，比起亏损的人数还要少。这说明，在投资者中，常态分布大致也应该是这个水平，能够跑赢指数的人，不会超过15%。当然，这里所指的，是采用短线或者波段、集中持股投资方法的投资者。

　　第三组数据：盈利水平高于上证指数盈利一倍的，只有82人，占总数的2.68%。这个数据说明，股市中优良水平的投资者，比例不高于5%。任何一位普通投资者，不要对自己能够获得优秀收益率有过高期望值。

　　其次，我们对其中成功的投资方法进行一些总结与介绍。

　　虽然说是模拟盘，但依然能够体现投资顾问的理论水平与实战水平。假设在实战中，投资顾问能够克服客户造成的心理压力，也应该能够获得同样的收益率。所以，对其中一些有代表性的成功案例总结，有利于一些采取同样投资方法的投资者参考。

　　最流行有效的投资方法：强势股短线

　　以目前的第一名、第三名为代表，绝大多数前100名投资顾问，都采用强势股短线操作的方法。本人选择了其中较多案例观察，还没有发现真正的采用组合型类似基金投资方法的投资顾问。虽然，每个投资顾问使用这个方法时有些差别，但基本上属于同类。下面，我们对其共性做一个分析。

　　一是，普遍持股时间很短。买入股票后，持股时间通常在一周以内，特别是第二日表现不佳的股票，很容易被抛售。但如果第二日表现较好，持股时间会有所加长。这个特征说明，做短线，时间短有两大优势，一是可以保证周转率高，有效的利用资金，二是可以快速回避选择错误的股票，及时进入短线能够快速上升的股票。在选择错误的股票上多停留一日，就是一天的时间浪费。

　　二是，普遍有大量的小幅亏损割肉卖出操作。很多普通的投资者，对于小幅亏损卖出，通常是不能接受的。其原因，是他们认为连续亏损卖出，亏损的比例会非常大。但是这些优秀投资顾问的表现，说明了小幅亏损卖出的必要性与重要性。由于是短线交易，投资顾问选股的时间通常不会太长，也不可能太深入，所以，必然伴随着较多选择股票错误。因为处于牛市中，通常，选择错误发生后，次日会一定出逃机会。这个时候，当投资顾问发现自己选择错误后，如果采取不认错的方式，就势必会导致拖延，从而失去进入真正强势股快速盈利的机会。

　　小幅亏损卖出次数占总交易次数多，同时也说明了另一个问题，即使是优秀的投资顾问，在很短时间内迅速找到正确的强势股，成功率也不高，一定低于50%。但由于能够及时发现错误、承认错误，通过小幅亏损卖出的方法，迅速纠正错误，从而获得进入强势股的盈利机会。

　　三是，真正盈利的实现，普遍都来自于较少次数的大幅盈利股票，这些股票，基本上都是非常强势的股票。联创节能、秦岭水泥等有代表性的股票，很多优秀投资顾问都参加过。这个现象说明，做短线投资，不进入强势股，对于大多数来说，几乎就意味着不能盈利。俗话说，常在河边站，哪有不湿鞋。反过来，经常进入强势股操作，多少总能获得一些利润。如果经常把资金停留在弱势股或者没有生气的股票上，就意味着短线不是无利可图，就是可能亏损。

　　第二种盈利模式：重仓持有强势股，大幅盈利后卖出

　　以第二名、第四名为代表，有少数优秀投资顾问采取这种投资方法。第二名，在一开始，在联创节能最后一次大跌之前，就重仓买入。该股破位下跌后，该投资顾问的净值损失较大。但是，坚持持股之后，终于迎来巨大的涨幅。第四名也是类似的模式，在天津磁卡还没有跌倒底之前就重仓买入，形成短期间较大亏损，最后迎来大幅盈利机会。还有一位投资顾问，一次重仓一只股票，等待该股涨幅达到20%左右才卖出，亏损不卖。连续成功几次，就获得了超额的收益率。

　　这类投资者，功夫显然与第一类投资者不同，主要体现在选股上。如果选股能力不强，或者选出股票后没有信心持有，都将造成失败。值的对比的是，第一名在一开始也买入了联创节能，但在破位时就卖出了。他通过其余股票的短线，同样获得了持续盈利。显然，第一名的功夫，在于短线趋势控制欲选择，而第二名，则是对股票深入了解。这是完全不同的两类投资顾问。

　　我们对以上两类盈利模式，都应该有较客观的评价。

　　既要看到其优势，也要看到方法的风险。

　　强势股短线模式，一定依赖于市场中有一定数量的强势股存在。这个数量多到多少为合适？至少要多到投资顾问经常能够发现它的存在。试想，因为经常在错误选择的股票上割肉卖出，如果连续操作都遇不到真正的强势股，就必然带来亏损的持续扩大。所以，强势股短线模式，在牛市中更容易成功。但是，最终发挥决定作用的，不是牛市，还是投资顾问能够快速识别错误与正确的能力和决心。

　　重仓集中持股做大波段的模式，对于选股能力的依赖度非常高。我们看到的，是一些成功的案例。但是，还有很多失败的投资者，可能就是因为选择了一只错误的股票，持续等在底部不启动，导致亏损。所以，投资者要采用这种模式，一定要确认自己的选股能力很强，曾经有成功的经验，选择强势股的标准符合强势股特征等。

　　综合看，第一种方法，相对于普通投资者来说，学习起来要容易一些。第二种方法，难度更大。投资者应该根据自己的能力特征，选择采用。

　　李海滨