仍有加速下跌可能

　　反弹填补“八号文”缺口遭夭折，就当前趋势看，就算没有一场突如其来的地震，也仅仅只是“八号文”缺口，毕竟，基本面依旧没有什么大的改变，地震只是加速了经济复苏转弱的预期，进一步弱化了投资者的信心。

　　趋势还是那个趋势，下跌确认了2444点以来下降趋势线，随后的回落，仍属下降通道内的自由落体，只是目前的回落，失守2200点，危及到了2165点，或许，2165点并不是拐点，指数仍将继续回落到2145点附近寻求支撑，且按照目前的阴跌，已经没有足够的把握说2145点就能够守得住。

　　可以说2165点就是2145点前的一道防线，如2165点被击破，2145点也很难守住，尽管理论上我们仍然坚持2145点的强支撑观点。如果守不住，下跌行情就需要重新判断，也就是春节前的反攻行情彻底结束，下跌重回轨道，延续的是去年3月的调整走势，大的趋势仍旧是划归于3748点以来的下跌。如果从波浪理论上推测，那么很可能仍处C浪，顺着这样的思维，那么1949点就很难说是真正的拐点了。所以，下跌的严重性告诉我们必须谨慎对待，在此次调整没有完全止跌时，市场系统性风险极大，在没有摆脱2444点以来下降趋势前，任何交易的风险都极大。如果很肯定的认为1949点不会下破，则带有很强的主观臆想，并不符合严谨的交易思路，说的不好听点，就是豪赌。

　　投资还是需要讲究分析，讲究严谨和客观，当趋势不明时，我们没有那么多的资金参与左侧交易，更何况这个左侧交易还有那么多的不确定性。随着这样的思路，市场主力也会选择资金逐步撤出，我们从金融、周期股、中小盘中看到了这一趋势，尽管中小盘在结构性调整中继续分化。从基本面上看，经济政策很难在二季度出现大的变化，这是一个窗口期，即使修正，也可能要等6月份之后，那么在接下来的5月，也很难有大的松动刺激市场。反而，我们看到监管层对影子银行的清理、对债市的整顿，显然这是一个有计划的整顿，下一步，很难想象不是风雨欲来的IPO和PE市场，势必会影响到市场的波动。

　　当然，下跌也不会是直线一步到位，中间的反复，仍旧是下降通道运行，对于下轨所产生的反弹，或者连续下跌带来的局部机会，在这样的系统性风险释放下，在风险大于机会的前提下，只能迫使你改变交易策略，即使你满怀信心的交易，也只能用极小的仓位参与。

　　所以，尽管2145-2180点仍是强有力的理论支撑区域，但笔者认为要看到底部未明和可能加速下跌的现实，操作上回避风险而非抄底可能是最佳策略。

　　私募交易计划：空仓。

　　王先春(深圳推手)

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