回避创业板风险

　　本周大盘暴涨暴跌比较频繁，盘中的异动也比较多，其市场的大起大落既有基本面因素的触发，也有流动性的短期趋紧所致，更伴随着投资者的预期摆动。而近期创业板走势明显好于大盘，创业板指数一路高歌，937.56点创下18个月以来的新高。

　　其中一些填权、高送转、高成长性的中小市值个股被频繁炒作，象易华录、乐视网、新文化、泰格医药等个股近期涨幅惊人，最典型的个股如周三涨停的泰格医药，最新价格收于107.25元，一举成为两市目前仅有的3只百元股之一。

　　不可否认这其中有些企业非常优秀，但是笔者认为很多创业板公司的股价有被高估的迹象。数据显示，从2009年至2012年，具有可比数据创业板公司净利润同比变化分别为50.18%、41.80%、17.73%和-7.13%，由此可见，创业板公司连续3年整体业绩增速处于下滑态势。

　　年报和业绩快报显示，去年创业板公司整体业绩首次出现负增长。从355家公司去年净利润来看，天龙光电、向日葵和东方日升等11家公司亏损，逾四成公司盈利在5000万元以内，九洲电气、慈星股份和碧水源等72家公司盈利超亿元。从业绩同比情况来看，164家公司同比下滑，占比46.20%，其中，82家公司同比降幅超过三成。在191家同比上涨的公司中，增幅超50%的公司仅有31家，当升科技、九洲电气和康芝药业等7家公司业绩翻倍。统计显示，大多数创业板公司成长性不够突出。对于2011年以前上市153家公司进行筛选，仅有九洲电气、蓝色光标、碧水源、龙源技术、长盈精密、数码视讯和锦富新材等14家公司近3年净利润复合增长率超越上市前3年复合增长率。

　　近期创业板遭到疯狂炒作，一方面是为了解禁，由于创业板公司的股东和高管成本极低，其套现实现暴富的欲望非常强烈。5月有34家创业板公司解禁市值为351.05亿元，为年内单月解禁市值的第二高水平，不排除在此期间主力有为该批筹码拉出更大获利空间的嫌疑。

　　证监会副主席姚刚表示，IPO重新启动，不按老办法，要进行市场化改革，以信息披露为中心的审核理念。此消息一出，创业板大幅回调，创业板指数跌2.14%，前期强势股更是加速下跌。一旦IPO重启，大量中小板、创业板上市，一定会摊平现有的中小板、创业板股价。也就是说未来追涨中小板、创业板可能存在着一定的风险。

　　另一利空是4月以来，IPO财务核查进复核阶段，财务状况较差的多数集中在创业板。此次，姚刚的发言更显示了监管层对公司基本面状况的重视程度，后期准备上市的企业在财务信息披露方面要求将更加严格。

　　在弱市下，题材概念股最容易走强。又由于创业板是高送转的大本营，更有利于游资挖掘炒作题材。但是，投资者也应该清醒地意识到，创业板股票也许还会发力往上涨，但当羊群效应发生时，暴跌的风险也会随之而来。

　　金鼎

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