努力做智慧的投资人

　　巴菲特在回忆他的老师、有着“华尔街教父”之称的格拉汉姆时，曾建议所有投资人都要向格拉汉姆学习，做一个“智慧的投资人”。

　　尽管巴菲特本人也没给出“智慧”的具体定义，不过从他的叙述中，我们还是可以找到两个“智慧”要素：一个是金融资本流向，而另一个则是投资态度。

　　巴菲特暗示，现代社会已经发展到了金融资本控制实业的程度，即实业投资方向，主要取决于金融资本的喜好--因此，“智慧”的第一层含义应该是洞悉金融资本的流向，若能预见金融机构愿意把钱借给谁，那么它的金融产品，在一段时期内一定会有不错的收益。

　　这层含义已经在中国的基金市场上得到了验证--2008年股市大涨的前提正是金融资本大量流入的结果，而做股票的基金，自然会得到追捧。而在金融资本套现撤出后，股票型基金的价格顿时一落千丈。

　　而巴菲特在谈到投资态度的时候，则引用了他老师的一段话：“追求物质满足的关键在于为自己定一个比较低的生活标准，一种在绝大多数经济状况下都能轻易实现的生活标准。”

　　他认为，投资人只有做到这样，才能比较平和地去面对市场波动，提高对投资风险的心理承受能力。他指出，金融资本的投机性是与生俱来的，因此所有投资人，都会在初期经历高估收益和低估风险的心理历程。

　　这一点在近几年的中国，显得尤为明显：先有业主因开发商降价而将其告上法庭，后有内地富豪组团去香港维权--由此可见，投资人在上午买入下午就能赚钱的现代交易模式下，若不经历风雨，对“风险”的理解，永远停留在纸面上。

　　也就是说，巴菲特所说的“智慧”，一是要认清资本作为生产要素，不但会主导社会投资走向，而且会主导利益分配，因此投资必须“顺潮流而动”；二是时刻保持清醒的头脑，凡事从最坏处着眼，对风险保持清醒的认识。

　　当下我们重读这些文字，并回顾美国投资人所走过历史的意义在于，我们能够从中汲取营养，并获取他们的“智慧”，而成为一个“智慧的投资人”。

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