大成基金：结构分化将延续

　　大成基金认为，中国经济长期处于去产能的过程，短期内经济运行或继续低于预期。目前数据显示，今年以来工业增加值同比持续低于预期，使得市场对于经济强复苏和弱复苏的预期破灭。从经济周期的角度来看，尽管下半年经济可能运行较为平稳，但仍存在向下的风险。另一方面，制约市场表现的可能还有流动性方面的因素。

　　大成基金判断，在经济没有明确的方向和趋势的平缓期，受房地产调控再次升级、通胀逐步回升以及市场对长期去产能压制经济波动的较为悲观预期的影响，A股在今年下半年或将延续结构性的分化行情，新兴产业或将强于周期行业的表现。