6000万费用血拼1亿元收入
- 来源:投资者报
- 关键字:利润
- 发布时间:2010-06-07 11:26
死了都要利润，这就是企业。
要获得利润，无非是最大限度地增收节支。基金公司基本没成本，主要是费用。而无论是收入还是费用，这些指标的高低均会因基金公司的管理效率而发生变动。
哪些基金公司费用最高？哪些基金公司人均创造的净利润最强？资产管理效率最高？
《投资者报》数据研究部综合上市公司年报、Wind资讯数据、中国证券业协会公布的数据等，对2009年基金公司的经营状况进行了具有针对性的梳理、分析，率先对基金业管理人的效率、管理资产的效率，以及基金公司总体效率展开评判。
研究结果显示，并不是利润高的企业就一定有效率。如人均创造净利润最高的企业并不是利润最高的，而是景顺长城基金公司，该公司只有100余名员工，却创造了340万元人均净利润，而行业的平均值仅为140万元。
资产管理最有效率的诺安基金公司，去年共管理资产470亿元，实现净利润3.2亿元，平均每管理10亿元的资产就实现680万元的净利润，高出行业平均水平一倍多。能形成如此高的效率，重要原因是费用控制较严。在费用率比较中，它最“抠门”。
结果还显示，规模最大的基金公司未必高效率，盈利最多的基金公司也未必高效率，如管理资产规模最大和盈利最多的3家公司——华夏、易方达和嘉实并没有进入效率最高的前10名，他们分别位于第15、13和16名。
前10名平均利润6亿元
综合评判基金公司的管理效率，需先从每家公司的利润、费用等指标入手。
2009年股指上涨近80%，基金公司整体情况明显好转， 60家公司全年共实现利润约112亿元，平均每家约1.9亿元；有4家公司亏损，分别是浦银安盛、摩根士丹利华鑫、金鹰和中欧，各亏损2986万元、2726万元、1374万元和675万元。
浦银安盛虽也属于银行系基金公司，但享受到股东的支持无法与其他银行系基金公司相比。从管理基金总数来看，浦银安盛并非最少，但总资产规模却最少，截至今年一季度末，共管理开放基金4只，总资产仅17亿元，不及农银汇理任何1只基金发行募集时的规模。
其他3家属于长不大的基金公司，成立时间不短，却一直未突破瓶颈，资产规模上不去。
利润较高的当属管理规模较大的基金公司，前10名依次是华夏、博时、南方、易方达、广发、嘉实、大成、华安、上投摩根和交银施罗德。它们的平均利润为6亿元，但第1名和第10名相差7亿元。
不过，利润的高低并不会和年末管理资产的总规模画等号。如易方达管理的资产规模在去年下半年迅猛增长，年末排至行业第2名，但在利润排名上位居第4名；上投摩根去年末资产管理规模排第18名，利润却进入前10名。
全年利润超过1亿元的基金公司共29家，约占全部的一半；超过5000万元的有7家，其余盈利的基金公司利润都在5000万元以下。
在资产管理规模最小的10家基金公司中，利润差距较大，除4家亏损外，还有勉强处在盈亏平衡点上的，如天弘、天治、金元比联和诺德，全年盈利在200万元以下，这些公司管理的资产规模平均为40亿元左右。去年的数据显示，40亿元左右的规模基本是基金公司不亏损的底线了。
11家公司管理费低于1亿
基金公司是旱涝保收的行业，无论股市多么不好，管理的资产收益率如何，对管理的资产照样收取管理费。
一般来说，管理规模越大的基金公司，收取的管理费越多。但事实上，管理费收取的高低与管理各基金的类别比例、全年规模的稳定性等因素也密切相关，因此，管理费收取排名与基金公司的总规模排名并不等同。
这是因为，股票型基金收取的管理费比债券型、货币型基金高，因此，在管理的基金总资产中，如果债券型基金和货币型基金比例较高，总体管理费收入会被拉低，相反，将会抬升。
2009年，60家基金公司平均每家收取管理费4.75亿元，管理规模前10大公司平均每家收取的管理费高达13亿元，后10家平均每家收取的管理费仅有5300万元。
收取管理费最多的前10家基金公司依次是华夏、博时、南方、易方达、嘉实、广发、大成、华安、上投摩根和景顺长城。华夏共收27亿元，比博时基金高出11亿元。
最少的前10家依次是民生加银、浦银安盛、摩根士丹利华鑫、金元比联、中欧、新华、天弘、天治、金鹰和华富。
民生加银管理的总资产共40亿元，去年全年收取的管理费仅1887万元。收取管理费低于1亿元的基金公司有11家。
易方达非公募业务收入最高
基金公司的收入来源除了收取公募基金的管理费外，管理专户和企业年金业务也会增加收入，这都会计入基金公司的主营业务收入，此外，自营投资也会增加一些投资收益。
比较基金公司的主营业务收入，收入最高的主要是收取管理费较高的基金公司。将主营业务收入与收取的管理费进行比较，则可以看出基金公司的专户理财、年金管理等非公募业务获得的收益高低。
《投资者报》数据研究部通过对可以取得的数据计算，发现去年管理专户理财、企业年金业务获得收益最高的前10家基金公司依次是易方达、华夏、南方、博时、上投摩根、交银施罗德、广发、海富通、银华和光大保德信。
这10家公司去年共获非公募基金的代客理财收入24亿元，平均每家2.4亿元。
易方达去年共实现非公募代客理财收入约5.7亿元，比华夏高出1.3亿元。
1亿元收入需要6200万费用支持
除去收入，综合评价各家基金公司管理效率的另一个重要指标是维护日常运转的费用。这既包括办公场所与设备的开支，也包括投资管理人才的高薪酬、高福利等。
如果暂不考虑基金公司自身的投资收益，测算显示，去年费用最高的前10家基金公司依次是华夏、易方达、嘉实、博时、南方、广发、上投摩根、大成、银华、汇添富。
当然，这只是绝对数值，与公司规模的大小紧密相关。如果将费用与主营业务收入相比较，能更详细地看出各家基金公司的费用率。
统计显示，基金公司每单位收入的平均费用率为0.62。也就是说，每实现1亿元收入，需要支出6200万元费用。
按费用率排名，费用率最低的10家基金公司依次是诺安、博时、兴业全球、南方、中邮创业、景顺长城、华安、鹏华、大成和长盛，它们的平均费用率为0.42.
费用率最高的10家公司平均费用率达1.15，依次是浦银安盛、摩根士丹利华鑫、金鹰、中欧、天弘、诺德、金元比联、农银汇理、天治和信达澳银。
规模最大的10家基金公司平均费用率为0.48。费用率最低的是博时，实现每亿元收入仅花费4000万元；最高的是银华，实现每亿元收入需花费5600万元。
……
要获得利润，无非是最大限度地增收节支。基金公司基本没成本，主要是费用。而无论是收入还是费用，这些指标的高低均会因基金公司的管理效率而发生变动。
哪些基金公司费用最高？哪些基金公司人均创造的净利润最强？资产管理效率最高？
《投资者报》数据研究部综合上市公司年报、Wind资讯数据、中国证券业协会公布的数据等，对2009年基金公司的经营状况进行了具有针对性的梳理、分析，率先对基金业管理人的效率、管理资产的效率，以及基金公司总体效率展开评判。
研究结果显示，并不是利润高的企业就一定有效率。如人均创造净利润最高的企业并不是利润最高的，而是景顺长城基金公司，该公司只有100余名员工，却创造了340万元人均净利润，而行业的平均值仅为140万元。
资产管理最有效率的诺安基金公司，去年共管理资产470亿元，实现净利润3.2亿元，平均每管理10亿元的资产就实现680万元的净利润，高出行业平均水平一倍多。能形成如此高的效率，重要原因是费用控制较严。在费用率比较中，它最“抠门”。
结果还显示，规模最大的基金公司未必高效率，盈利最多的基金公司也未必高效率，如管理资产规模最大和盈利最多的3家公司——华夏、易方达和嘉实并没有进入效率最高的前10名，他们分别位于第15、13和16名。
前10名平均利润6亿元
综合评判基金公司的管理效率，需先从每家公司的利润、费用等指标入手。
2009年股指上涨近80%，基金公司整体情况明显好转， 60家公司全年共实现利润约112亿元，平均每家约1.9亿元；有4家公司亏损，分别是浦银安盛、摩根士丹利华鑫、金鹰和中欧，各亏损2986万元、2726万元、1374万元和675万元。
浦银安盛虽也属于银行系基金公司，但享受到股东的支持无法与其他银行系基金公司相比。从管理基金总数来看，浦银安盛并非最少，但总资产规模却最少，截至今年一季度末，共管理开放基金4只，总资产仅17亿元，不及农银汇理任何1只基金发行募集时的规模。
其他3家属于长不大的基金公司，成立时间不短，却一直未突破瓶颈，资产规模上不去。
利润较高的当属管理规模较大的基金公司，前10名依次是华夏、博时、南方、易方达、广发、嘉实、大成、华安、上投摩根和交银施罗德。它们的平均利润为6亿元，但第1名和第10名相差7亿元。
不过，利润的高低并不会和年末管理资产的总规模画等号。如易方达管理的资产规模在去年下半年迅猛增长，年末排至行业第2名，但在利润排名上位居第4名；上投摩根去年末资产管理规模排第18名，利润却进入前10名。
全年利润超过1亿元的基金公司共29家，约占全部的一半；超过5000万元的有7家，其余盈利的基金公司利润都在5000万元以下。
在资产管理规模最小的10家基金公司中，利润差距较大，除4家亏损外，还有勉强处在盈亏平衡点上的，如天弘、天治、金元比联和诺德，全年盈利在200万元以下，这些公司管理的资产规模平均为40亿元左右。去年的数据显示，40亿元左右的规模基本是基金公司不亏损的底线了。
11家公司管理费低于1亿
基金公司是旱涝保收的行业，无论股市多么不好，管理的资产收益率如何，对管理的资产照样收取管理费。
一般来说，管理规模越大的基金公司，收取的管理费越多。但事实上，管理费收取的高低与管理各基金的类别比例、全年规模的稳定性等因素也密切相关，因此，管理费收取排名与基金公司的总规模排名并不等同。
这是因为，股票型基金收取的管理费比债券型、货币型基金高，因此，在管理的基金总资产中，如果债券型基金和货币型基金比例较高，总体管理费收入会被拉低，相反，将会抬升。
2009年，60家基金公司平均每家收取管理费4.75亿元，管理规模前10大公司平均每家收取的管理费高达13亿元，后10家平均每家收取的管理费仅有5300万元。
收取管理费最多的前10家基金公司依次是华夏、博时、南方、易方达、嘉实、广发、大成、华安、上投摩根和景顺长城。华夏共收27亿元，比博时基金高出11亿元。
最少的前10家依次是民生加银、浦银安盛、摩根士丹利华鑫、金元比联、中欧、新华、天弘、天治、金鹰和华富。
民生加银管理的总资产共40亿元，去年全年收取的管理费仅1887万元。收取管理费低于1亿元的基金公司有11家。
易方达非公募业务收入最高
基金公司的收入来源除了收取公募基金的管理费外，管理专户和企业年金业务也会增加收入，这都会计入基金公司的主营业务收入，此外，自营投资也会增加一些投资收益。
比较基金公司的主营业务收入，收入最高的主要是收取管理费较高的基金公司。将主营业务收入与收取的管理费进行比较，则可以看出基金公司的专户理财、年金管理等非公募业务获得的收益高低。
《投资者报》数据研究部通过对可以取得的数据计算，发现去年管理专户理财、企业年金业务获得收益最高的前10家基金公司依次是易方达、华夏、南方、博时、上投摩根、交银施罗德、广发、海富通、银华和光大保德信。
这10家公司去年共获非公募基金的代客理财收入24亿元，平均每家2.4亿元。
易方达去年共实现非公募代客理财收入约5.7亿元，比华夏高出1.3亿元。
1亿元收入需要6200万费用支持
除去收入，综合评价各家基金公司管理效率的另一个重要指标是维护日常运转的费用。这既包括办公场所与设备的开支，也包括投资管理人才的高薪酬、高福利等。
如果暂不考虑基金公司自身的投资收益，测算显示，去年费用最高的前10家基金公司依次是华夏、易方达、嘉实、博时、南方、广发、上投摩根、大成、银华、汇添富。
当然，这只是绝对数值，与公司规模的大小紧密相关。如果将费用与主营业务收入相比较，能更详细地看出各家基金公司的费用率。
统计显示，基金公司每单位收入的平均费用率为0.62。也就是说，每实现1亿元收入，需要支出6200万元费用。
按费用率排名，费用率最低的10家基金公司依次是诺安、博时、兴业全球、南方、中邮创业、景顺长城、华安、鹏华、大成和长盛，它们的平均费用率为0.42.
费用率最高的10家公司平均费用率达1.15，依次是浦银安盛、摩根士丹利华鑫、金鹰、中欧、天弘、诺德、金元比联、农银汇理、天治和信达澳银。
规模最大的10家基金公司平均费用率为0.48。费用率最低的是博时，实现每亿元收入仅花费4000万元；最高的是银华，实现每亿元收入需花费5600万元。
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
