价值投资装上中国透视镜

　　中国人会“做生意”，2500年前就有大家范蠡。“投资”却发达于西方，近几百年弄得世界风生水起，中国人现在几乎是全民皆投资。

　　用东方的“禅”诠释投资的辩证确实入木三分。投资充满禅机。制定投资规划，需要预期经济形势的“远与近”、计划投资周期的“长与短”；投资实践，需要掌握投资组合的“动与静”。

　　获取尽可能多的收益，是人之天性，既想追逐短期机会，又不愿放弃既定的长期战略，可实际情况往往事与愿违。频繁切换热门股、沉迷于市场的短期波动，常使左右相顾不暇，结果并未实现既定的目标。看似对立、难以取舍的正反两面，实质上常常是统一的。

　　投资的实质是保障资本的安全，在获取尽可能确定的收益同时，降低风险。比别人更早地发现价值洼地，并使成本具有安全边际，方是盈利之道，才是从整体上把握投资方向的出发点。再成熟的市场，短期波动甚至阶段性背离的情形，也是无法避免的。市场躁动恰如“风”动、“幡”动，它不应打乱全盘投资规划，“心动”，才是拿不住的真正原因。所以，等待是一种征服，静守是一种境界，惟有“心静”，才能于风浪间岿然不动，闲庭信步；以静制动，方能看准良机，动静结合，出奇制胜，得道入禅境。

　　在中国，许多做投资的人，有意无意间贯通“禅意”，将“禅”与投资结合起来，相得益彰。虽然投资入门容易， 举手之间就可以身临其境，把握起来方知常胜之难。这使人想到打高尔夫球。弹丸之物，一杆一球，随意挥洒，人人可行。可入得门来方知球道之高深莫测，总在似是而非间挣扎吗，别人的“成功”方法常是自己失败的陷阱。只有找到最适合自己的方式，才是成功的开始。

　　岁月洗礼后，投资大师的理论各有拥趸，但无论“价值投资”、“趋势投资”还是其他投资理论，投资哲学本身并无高下之分，本源相同，只是不同的人运用起来常有天壤之别。对普通投资者而言，投资虽是新生事物，但并非高不可攀，领会了投资大师的理论后，更重要的是研习自己，触类旁通，做到深入浅出，得心应手。

　　价值投资在中国方兴未艾，其对中国资本市场的贡献，是直接或间接地培养了一大批运用价值投资理念进行投资的机构投资者，同时越来越多的普通投资者已逐步明白或实践这一理论。但事实上，在2007~2009年市场的跌宕起伏的过程中，一些以价值投资为主导的资产管理人和投资者，表现却不尽如人意。

　　《中国式价值投资》认为，价值投资不等于死守投资也不等于随机投资。在中国，价值要通过具有中国特色的透视镜去观察和分析。在中国坚持价值投资是可行的也是有效的，但绝非机械地照搬或者简单复制。

　　成功投资的方法殊途同归，关键在于是否找到适合自己的，否则在错误的路上再怎么全力奔跑也没用。在中国，经过一段时间的投资实践，每个人都或多或少地有所领悟、有所收获。但无论“知”还是“行”，都存在一个“度”的区别，离沸点即便差上一度，水也不会开。如写真画，看得全，却未必画得真，画得真也难得其神，境界眼光，千差万别，“度”不同也。

　　中国改革开放30年，时间虽短，但浓缩了发达国家几百年的经济发展历程，中国经济的高速增长、资产的重新估值、通胀、宏观调控等等事件，以及市场短而快的周期，都是发达国家经济发展历程中的缩影。

　　政府宏观调控的强大影响力、缺乏效率的市场、经济形势的快速切换，都给处于成长期的中国资本市场带来了巨大发展机遇，也带来了比成熟市场高得多的风险。要分辨出具备经济护城河、能够长期续存并保持增长性的上市公司，还要被二级市场认可，绝不是照搬经典书籍就能够完成的任务。经过市场洗礼，可以期待，在浪退沙尽的金色财富人生之后，找到一代集大成的具有中国特色的资本市场的驾驭者和思想家。